風(fēng)機(jī)技術(shù)敢于“夸海口”
　　在2012年4月與威海銀河關(guān)聯(lián)交易的這份公告，還無(wú)意間透露了一個(gè)重要事實(shí)，就是長(zhǎng)征電氣的風(fēng)電發(fā)電機(jī)在威海銀河成立之前都是需要向韓國(guó)現(xiàn)代采購(gòu)。而就是這個(gè)事實(shí)恰恰戳穿了長(zhǎng)征電氣2009年夸下的一個(gè)”?？?ldquo;。
　　長(zhǎng)征電氣的公告在2009年的定向增發(fā)公告中陳述，“主要部件包括發(fā)電機(jī)、葉片、控制裝置等將由銀河風(fēng)電在中國(guó)生產(chǎn)或者尋求配套，其中發(fā)電機(jī)由avantis公司提供技術(shù)支持，葉片將由銀河風(fēng)電生產(chǎn)，控制裝置及變壓器等由銀河集團(tuán)下屬公司開(kāi)發(fā)生產(chǎn)并配套。”
　　公告說(shuō)得非常清楚，發(fā)電機(jī)由自己的合作伙伴avantis提供技術(shù)支持，在中國(guó)生產(chǎn)或者尋求配套。但是事實(shí)是向韓國(guó)現(xiàn)代采購(gòu)。記者就不知道這兩個(gè)互相矛盾的公告，哪一個(gè)屬于虛假陳述了。
　　除了在發(fā)電機(jī)來(lái)源上涉嫌虛假稱(chēng)述。長(zhǎng)征電氣風(fēng)機(jī)上另一個(gè)重要部件，葉片的技術(shù)來(lái)源同樣涉嫌虛假稱(chēng)述。
　　為了突出這次增發(fā)風(fēng)機(jī)項(xiàng)目的技術(shù)水平高，長(zhǎng)征電氣在2013年2月公布的9.6億定向增發(fā)方案強(qiáng)調(diào)“長(zhǎng)征電氣開(kāi)發(fā)的2500千瓦抗凝凍直驅(qū)永磁風(fēng)電發(fā)電機(jī)組是我國(guó)目前唯一的抗凝凍風(fēng)機(jī)。”
　　記者為此咨詢一位風(fēng)機(jī)專(zhuān)家，他就直言“業(yè)內(nèi)一般不用抗凝凍這個(gè)說(shuō)法，都是說(shuō)抗結(jié)冰或抗冰凍，采用這種技術(shù)的稱(chēng)為低溫機(jī)型，關(guān)鍵就是保證葉片不結(jié)冰。這種技術(shù)早就成熟了，很多風(fēng)機(jī)生產(chǎn)廠家都有低溫機(jī)型，沒(méi)人會(huì)專(zhuān)門(mén)宣傳抗凝凍或抗結(jié)冰。”
　　記者在遵義風(fēng)電廠房外介紹抗凝凍風(fēng)機(jī)的展示板也看到，“針對(duì)‘凝凍’現(xiàn)象采取的措施，對(duì)2500千瓦風(fēng)機(jī)所采用的葉片在生產(chǎn)過(guò)程中進(jìn)行針對(duì)性處理，透過(guò)葉片表面混合涂層處理的專(zhuān)利技術(shù)，能使水難以附著在表面，從而避免凝凍在葉片表面形成。”
　　更加不可思議的是，長(zhǎng)征電氣現(xiàn)在使用的所謂抗凝凍的風(fēng)機(jī)葉片也不是自己生產(chǎn)，技術(shù)源頭也更象是他人的。在行內(nèi)人士的指點(diǎn)下，記者在另一家上市公司時(shí)代新材(11.68,0.14,1.21%)(600458.SH)2012年的年報(bào)中發(fā)現(xiàn)了長(zhǎng)征電氣的葉片來(lái)源。該年報(bào)顯示，時(shí)代新材的“防凍葉片已在云南瀘西、銀河貴州等項(xiàng)目上批量掛機(jī)”，而且還特別注明“報(bào)告期內(nèi)與銀河長(zhǎng)征簽訂了共計(jì)125套的框架合同”，仔細(xì)對(duì)照可以發(fā)現(xiàn)，這些信息與長(zhǎng)征電氣已經(jīng)公告的中標(biāo)貴州盤(pán)縣四格風(fēng)電場(chǎng)等信息十分吻合，而其中的“銀河長(zhǎng)征”應(yīng)該就是長(zhǎng)征電氣的子公司威海銀河，記者后來(lái)向銀河風(fēng)電內(nèi)部人士求證，他確認(rèn)長(zhǎng)征電氣的風(fēng)機(jī)葉片的確是來(lái)自時(shí)代新材。
　　時(shí)代新材年報(bào)表述也非常清楚，自己生產(chǎn)的防凍葉片不僅僅供長(zhǎng)征電氣一家，這就表明葉片的技術(shù)不是長(zhǎng)征電氣的。后經(jīng)過(guò)記者檢索相關(guān)文件也證實(shí)，時(shí)代新材從2011年開(kāi)始就研發(fā)抗冰凍的葉片技術(shù)并獲得成功，云南瀘西的風(fēng)電場(chǎng)是第一個(gè)使用該葉片的地方。而通過(guò)專(zhuān)利檢索，記者沒(méi)有發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)征電氣獲得風(fēng)機(jī)葉片或者抗凝凍技術(shù)方面的任何專(zhuān)利。
　　為資本運(yùn)作而生的風(fēng)機(jī)項(xiàng)目
　　盡管已經(jīng)運(yùn)作6年，盡管風(fēng)電布局橫跨四省市，盡管耗資已達(dá)數(shù)億，盡管號(hào)稱(chēng)擁有德國(guó)、丹麥技術(shù)，但長(zhǎng)征電氣風(fēng)機(jī)的市場(chǎng)銷(xiāo)售結(jié)果還是很殘酷。按照其年報(bào)數(shù)據(jù)，在2011年底前，風(fēng)機(jī)銷(xiāo)售收入為零，2012年實(shí)現(xiàn)了25臺(tái)2.5兆瓦風(fēng)機(jī)的銷(xiāo)售，確認(rèn)銷(xiāo)售收入3億，而根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，2012年全年我國(guó)新增風(fēng)機(jī)裝機(jī)容量是12960兆瓦，長(zhǎng)征電氣占比只有0.48%，基本可以忽略不計(jì)。
　　風(fēng)機(jī)市場(chǎng)的嚴(yán)峻現(xiàn)狀從來(lái)就不影響長(zhǎng)征電氣的資本運(yùn)作。2010年定向增發(fā)募集4.5億，2011年發(fā)行公司債券募集4億，2013年又準(zhǔn)備定向增發(fā)募集9.6億，長(zhǎng)征電氣這如饑似渴的一次次圈錢(qián)當(dāng)然都離不開(kāi)風(fēng)機(jī)項(xiàng)目這個(gè)故事。
　　在二級(jí)市場(chǎng)上，似乎每當(dāng)股價(jià)到了關(guān)鍵點(diǎn)之時(shí)，長(zhǎng)征電氣總會(huì)有一些樂(lè)觀的風(fēng)機(jī)訂單公告發(fā)布，風(fēng)機(jī)訂單“放衛(wèi)星”成為了一種習(xí)慣。例如2007年4月25日，長(zhǎng)征電氣就曾公告風(fēng)電項(xiàng)目預(yù)計(jì)2009年投產(chǎn)，年銷(xiāo)售將達(dá)30億元，但實(shí)際上一直到2012年，長(zhǎng)征電氣才有風(fēng)機(jī)進(jìn)行銷(xiāo)售；2008年1月29日，長(zhǎng)征電氣公告要準(zhǔn)備向華電的西場(chǎng)風(fēng)電場(chǎng)供應(yīng)風(fēng)機(jī)，可之后卻沒(méi)有了下文；2009年11月20日，長(zhǎng)征電氣公告重大合同，要向越南出口80臺(tái)風(fēng)機(jī)，金額達(dá)到1.8億歐元，之后也是石沉大海。
　　隨著這些風(fēng)機(jī)訂單公告的陸續(xù)公布，從2007年年初至2008年年初，長(zhǎng)征電氣的股價(jià)也從4元一路飆升至20元左右，上漲了4倍之多，隨后雖然進(jìn)行了深幅調(diào)整，但一年后長(zhǎng)征電氣股價(jià)卷土從來(lái)，用兩年半的時(shí)間從4元攀升至最高25元。即使經(jīng)歷了兩年多熊市和2012年的一次轉(zhuǎn)增股本擴(kuò)大之后，長(zhǎng)征電氣目前的股價(jià)也還能夠在10元以上，市盈率80倍。
　　股價(jià)的大起大落，為上市公司股東提供了獲取巨額利潤(rùn)的空間，而銀河集團(tuán)歷來(lái)也以擅長(zhǎng)資本運(yùn)作著稱(chēng)。2010年，銀河集團(tuán)還曾因?yàn)樵谑召?gòu)長(zhǎng)征電氣過(guò)程中利用拖拉機(jī)賬戶違規(guī)交易、買(mǎi)賣(mài)長(zhǎng)征電氣的股票被中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰，銀河集團(tuán)的實(shí)際控制人潘琦也被處罰。
　　2011年6月，包括潘琦在內(nèi)的銀河集團(tuán)的一些列高管又因?yàn)樵谄淇刂频牧硪粋€(gè)上市公司銀河投資(3.56,0.04,1.14%)(000806.SZ)上的財(cái)務(wù)造假，受到了證監(jiān)會(huì)的處罰。據(jù)悉，一些證券維權(quán)律師正在就此事公開(kāi)征集合格的投資者，準(zhǔn)備向銀河投資提起民事索賠。
　　另外值得注意的是，就是這樣連續(xù)多次的融資，但是長(zhǎng)征電氣的資金鏈條似乎一直不寬裕。2012年3月，長(zhǎng)征電氣就曾發(fā)公告稱(chēng)，要在北京設(shè)立北京長(zhǎng)征新能源投資有限公司，但根據(jù)記者調(diào)查，這家公司并未成立，熟悉銀河系的人士投入稱(chēng)，“可能是資金太緊”。
　　而從長(zhǎng)征電氣的分紅也似乎能印證其資金鏈條的緊張，通過(guò)2010年的定增和2011年的發(fā)債，長(zhǎng)征電氣實(shí)際上從資本市場(chǎng)募集了8.5億元，同時(shí)最近幾年公告的財(cái)務(wù)報(bào)表還是一直在盈利的，但在最近這四年內(nèi)，長(zhǎng)征電氣的現(xiàn)金分紅總計(jì)卻只有區(qū)區(qū)670萬(wàn)元。后經(jīng)媒體以股息收益率計(jì)算，長(zhǎng)征電氣位列中國(guó)最摳門(mén)的上市公司前三甲。
　　這可能也解釋了，為什么2013年剛到，長(zhǎng)征電氣就急不可耐地拋出了近10億的定向增發(fā)方案。