資產(chǎn)置換方案的變換應該與天威保變惡化的經(jīng)營狀況有關。2011年，在2億元左右的政府巨額補貼下，天威保變實現(xiàn)凈利潤3516萬元，同比減少94%，2012年，天威保變開始出現(xiàn)巨虧，當年凈虧損額為15.2億元，同比下降4436.35%。而公司中報顯示，今年上半年其再度虧損達11億元。
　　此前，天威保變投資管理部部長張宏利曾在接受媒體采訪時坦承，由于新能源業(yè)務的“全線潰敗”，今年上半年公司凈利已經(jīng)虧損超10億元，全年凈利潤扭虧根本無望，2013年公司凈利將再次陷入虧損狀態(tài)，待年報披露后將被ST。據(jù)悉，為了避免因在2014年凈利潤連續(xù)第三年虧損而退市，天威保變管理層已將保殼作為當前的核心經(jīng)營任務。
　　事實上，為了保殼，天威保變今年以來動作頻頻，想盡了各種招數(shù)。就在國慶節(jié)前，天威保變董事會剛剛通過決議，擬出售天威風電現(xiàn)有的2.5MW模具系統(tǒng)和配套設備工裝一套，資產(chǎn)價格約為1390萬元。另外，天威保變此前公告稱，公司對2013年上半年合并會計報表范圍內相關資產(chǎn)進行了仔細的盤點與核查，計提減值準備8.19億元。有市場人士分析認為，公司今年上半年大幅計提減值之后，2014年就無需計提相關減值準備，進而為在2014年實現(xiàn)盈利保殼做準備。
　　值得關注的是，在置出新能源資產(chǎn)后，天威保變的主營將進一步向輸變電業(yè)務集中，此次天威集團注入的資產(chǎn)也多為輸變電資產(chǎn)。公司獨立董事稱，通過本次資產(chǎn)置換，置入的輸變電資產(chǎn)將有利于完善公司的輸變電業(yè)務鏈，一方面可減少公司與天威集團之間的關聯(lián)交易、避免潛在的同業(yè)競爭，另一方面也可提升公司輸變電業(yè)務的整體盈利水平。
　　不過，一個現(xiàn)實是，輸變電行業(yè)目前也存在著產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價格下降的局面。天威保變中報顯示，上半年公司的傳統(tǒng)輸變電業(yè)務板塊營收19.5億元，同比增長91.6%，但毛利率卻同比下降了1.9%。
　　此外，在此次置換進上市公司的輸變電資產(chǎn)中，也有部分目前處于虧損狀態(tài)，如三菱電機今年1月-8月報虧400.62萬元，天威結構報虧2342.69萬元。