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揭秘萬億資產華潤系:“孵化注資”打造七大板塊

2013-12-23 來源:理財周報 瀏覽數:885

  而電力是占華潤集團資產規(guī)模近2成的板塊,旗下的平臺主要是華潤電力(0836.HK)。華潤電力成立于2001年8月,主要是投資、開發(fā)、建設、運營和管理火電、風電、水電、煤炭及分布式能源項目。其下屬有華潤新能源和華潤煤業(yè)。前者從事風電和水電業(yè)務,后者負責煤礦投資、建設與運營,是華潤集團的一級利潤中心。
  地產板塊也是華潤集團布局較早的板塊。華潤置地(1109.HK)是華潤集團旗下的地產業(yè)務旗艦,踐行“住宅開發(fā)+投資物業(yè)+增值服務”的生意模型和戰(zhàn)略。截至目前,華潤置地已進入中國內地46個城市,正在發(fā)展項目超過90個。記者接觸到熟悉華潤集團的人士表示,“地產方面,除了華潤置地是華潤自有的上市公司外,另外,華潤集團還是萬科的單一大股東,并持有香港和泰國等地的物業(yè)。。”
  醫(yī)藥板塊則是華潤集團內銷售額排名第二的板塊,占集團近1/4。旗下旗艦平臺為華潤醫(yī)藥,整體規(guī)模位居中國醫(yī)藥行業(yè)第二名,正在朝著2015年香港主板整體上市的目標邁進。目前,華潤醫(yī)藥旗下?lián)碛腥A潤醫(yī)藥商業(yè)、華潤三九(000999,股吧)(000999.SZ)、華潤雙鶴(600062,股吧)(600062.SH)、東阿阿膠(000423,股吧)(000423.SZ)、華潤賽科、紫竹藥業(yè)、華源醫(yī)藥等企業(yè)。
  第五大板塊是水泥板塊。華潤水泥(1313.HK)在2009年于香港重新上市,是華潤水泥所有水泥及混凝土業(yè)務的控股公司,由華潤集團持股約73.34%。
  第六大板塊是燃氣。相關上市平臺為華潤燃氣(01193.HK),是中國最大的城市管道燃氣運營商,上市三年以來股價翻了將近兩番,市值增長了近5倍。
  第七大板塊是金融板塊,也是“6+1”中新晉的板塊。2009年10月,華潤正式成立華潤金融,作為戰(zhàn)略業(yè)務單元對集團金融資產進行整合和管理。目前華潤金融旗下?lián)碛兄楹HA潤銀行、華潤信托、華潤投資、華潤資產和漢威資本,并戰(zhàn)略持有國信證券、鵬華基金、華泰保險(放心保)等國內金融機構。
  萬億帝國是怎么煉成的
  外界對華潤的評價是,“華潤在所有央企里算明星級別的,實力比較強,動作比較快,賺得比較多,但是還算穩(wěn)健。”
  華潤七大板塊超過萬億(港元)資產的龐大帝國,究竟是怎樣煉成的?
  當記者將該問題拋給分析人士時,多數人提到了華潤頗具自身特色的多元化企業(yè)集團產業(yè)發(fā)展模式——“孵化注資”。簡而言之,這一模式是通過充分發(fā)揮集團在財務、資源、品牌、管理等方面的優(yōu)勢,在整體戰(zhàn)略規(guī)劃指引下,獨自或聯(lián)合PE共同為上市公司并購暫不具備盈利能力但具有發(fā)展?jié)摿Φ捻椖?,或投入資金為上市公司拓展新興市場、發(fā)展新業(yè)務。在孵化過程中由上市公司負責具體運營和管理,待項目培育成熟并具備一定盈利能力或新業(yè)務具備規(guī)模化生產條件后,再由集團注入上市公司。
  早在1998年,為了適應集團投資項目不繼增多的需要,華潤集團董事會決定在集團企發(fā)部的基礎上成立華潤投資開發(fā)有限公司。
  之后,集團進入了開展各種投資活動最活躍的時期。其中重大的投資項目有泰國長春置地、北京華潤大廈、上海華潤時代廣場、華潤澳門假日酒店、萬眾電話、大老山隧道和三號干線、以及沈陽壓縮機廠和黑龍江金玉集團等。投資項目涉這樣的案例層出不窮。
  其一是華潤創(chuàng)業(yè)。1999年,為了整合集團零售業(yè)務資產,同時扶助下屬上市公司華潤創(chuàng)業(yè)零售消費品業(yè)務的發(fā)展,華潤集團將香港的零售業(yè)務及投資物業(yè)注入華潤創(chuàng)業(yè),注資總值達27.2億港元。注資完成后,華潤創(chuàng)業(yè)股票的每股凈資產值由5.81港元上升至7.08港元,增幅約22%。通過這次注資,華潤集團收取了13.6億港元現(xiàn)金、1.13億股華潤創(chuàng)業(yè)股份。
  這個嘗試可以說是華潤集團進行“產業(yè)孵化”的開始,自此逐漸演變成一種全新的、帶有華潤特色的產業(yè)發(fā)展模式。
  在此之后,華潤對“孵化注資”的運用越來越頻繁和嫻熟。以華潤置地為例,2005年到2008年,華潤集團分4次合計向其注入了197億元的物業(yè)和地產項目,土地1445萬平方米,使之快速進入行業(yè)領先的企業(yè)陣營。

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