新能源板塊反彈,上周風(fēng)電漲幅領(lǐng)先。上周(3月10日~3月14日),光伏(中信)指數(shù)下跌2.5%,風(fēng)電(中信)指數(shù)下跌5.5%,上證指數(shù)下跌2.6%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.8%。上周市場再次下跌,風(fēng)電行業(yè)跌幅較大。
    上周多晶硅價格穩(wěn)定,組件價格繼續(xù)跌勢。根據(jù)PVinsight統(tǒng)計數(shù)據(jù),多晶硅料價格穩(wěn)定,由于下游需求放緩并且供給相對寬松,所以目前硅料也面臨一定的降價壓力;多晶硅片小幅降價,一方面由于美國反傾銷調(diào)查的不利影響,中國大陸多晶硅片面臨越來越大的降價壓力,另一方面,在中國臺灣除了向歐洲出貨的電池片價格普遍較高外,多晶硅片價格非常平穩(wěn),臺灣地區(qū)電池廠目前仍有部分硅片庫存,因而對采購非常謹慎,所以整體而言多晶硅價格主要是由于中國大陸地區(qū)的降價導(dǎo)致;單晶硅片價格穩(wěn)定,雖然部分廠商試圖再次提高價格,但硅料價格穩(wěn)定之后其提價空間非常有限;上周,電池片價格出現(xiàn)下降,一方面由于美國反傾銷調(diào)查的不利影響,中國組件企業(yè)正在爭取在5月份之前可以將臺灣電池片加工好組件之后多向美國備貨,導(dǎo)致大陸地區(qū)的電池片需求和價格的下降,另一方面,臺灣電池片廠也在策略性的降價以爭取在5月份之后的歐洲訂單增加,而與此同時,中國大陸電池片廠也在降價爭取歐洲訂單,因此整體電池片價格下降壓力仍然較大;在組件方面,由于中國地區(qū)需求疲軟和日本補貼下降的影響,上周組件價格繼續(xù)下降。
    上周,光伏行業(yè)消息面清淡,兩會期間較多代表委員提倡重點發(fā)展新能源,也符合新一屆政策工作報告中鼓勵發(fā)展風(fēng)能、太陽能的戰(zhàn)略。我們認為,雖然目前對國內(nèi)分布式裝機目標的達成普遍沒有信息,但一方面政府已在進行調(diào)查協(xié)調(diào),另一方面也有可能在年中將分布式與地面的裝機目標重新調(diào)整,因此對今年國內(nèi)裝機情況無需過分擔(dān)心,而海外市場雖有些不利信息,但我們預(yù)計即便發(fā)生不良影響,也可能在明年才得以體現(xiàn),2014年仍可看好海外新興市場以及國內(nèi)光伏應(yīng)用市場的增長。繼續(xù)建議重點關(guān)注華北高速、中利科技、愛康科技、陽光電源、隆基股份。
    繼續(xù)看好2014年風(fēng)電行業(yè)。上周,風(fēng)電行業(yè)消息面清淡。我們認為在風(fēng)電場盈利轉(zhuǎn)好、風(fēng)電上網(wǎng)電價有可能調(diào)整的預(yù)期下,2014年風(fēng)電新增裝機量很有可能會超預(yù)期,而在經(jīng)歷了過去兩年多的行業(yè)整合之后,上游整機及零配件行業(yè)的競爭格局已經(jīng)重塑,剩余的大企業(yè)盈利能力將見底回升。繼續(xù)看好今年風(fēng)電行業(yè)的投資機會,建議關(guān)注整機及零配件業(yè)務(wù)市場占有率提升的企業(yè),以及涉及風(fēng)電場業(yè)務(wù)因裝機量上升或并網(wǎng)小時數(shù)提高帶來業(yè)績快速增長的公司。建議關(guān)注金風(fēng)科技、銀星能源、天順風(fēng)能、華儀電氣。