北京碳市5月份交易量驟增。據(jù)報道，今年5月北京市碳交易市場交易量驟增，前17個交易日日均成交量和日均成交金額分別達3836噸和人民幣20萬元，環(huán)比4月增幅達到2.8-2.9倍。經(jīng)計算，5月1日至27日，累計成交量達到6.5萬噸，累計成交金額346萬元，相當于自2013年11月28日北京市碳交易市場正式上線以來總成交量和成交金額的一半。交易量的驟增主要由于6月15日履約期限的臨近。

　　國內(nèi)碳市持續(xù)發(fā)展。繼深圳于2013年6月率先啟動國內(nèi)碳排放交易市場后，北京、上海、廣東和天津的碳排放交易市場相繼在13年4季度正式開啟，隨后湖北省碳市在2014年4月啟動。我們預(yù)計2011年11月國家發(fā)改委批準的七省市碳排放權(quán)交易試點的最后一個未開放地區(qū)重慶市將在2014年內(nèi)開放。

　　未來可再生能源項目有望成為碳排放信用額的另一種來源。除了政府分配的碳排放配額，企業(yè)可以通過使用可再生能源項目的碳排放信用額達成其減排的目的。如風能、太陽能和生物質(zhì)能等可再生能源項目可通過在發(fā)改委注冊登記來獲得碳排放信用額。當前由于政府并沒有應(yīng)允，國內(nèi)絕大多數(shù)的風電運營商并未在國內(nèi)出售其碳排放信用額。發(fā)改委有望在未來1-2年開啟其審批程序，從而允許風電運營商在國內(nèi)出售其碳排放信用額。

　　風電運營商碳排放收入長期看具備反彈潛力。由于歐盟排放權(quán)交易體系市場中的碳排放信用額供應(yīng)過剩，碳交易價格顯著下降，從2012年11月起下跌到不足1歐元/噸二氧化碳當量的歷史低位，導(dǎo)致風電運營商的CDM收入在2012-13年間大幅下滑。2011年CDM收入占風電運營商稅前利潤的比例平均為20-30%，而該比例在2013年跌至低單位數(shù)，意味著風電運營商失去了其主要的利潤來源之一。然而，從正面來看，國內(nèi)正積極推進碳排放交易市場建設(shè)，而近日出臺的《2014-2015年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動方案》更強調(diào)了這點，因而在中期內(nèi)碳排放現(xiàn)貨價格具備上行潛力。我們相信國內(nèi)啟動碳交易排放市場長遠將有利于風電運營商提高CDM收入。舉例來說，假設(shè)國內(nèi)碳交易價提高人民幣10元/噸，則風電運營商2014財年的盈利有2%的上升空間。