投資要點:
　　2014年盈利11.2億人民幣,同比增長22.8%:
　　期內(nèi)實現(xiàn)收入61.5億人民幣,同比增長4%,歸屬股東凈利潤約11.2億人民幣,同比增長22.8%,每股盈利0.1239元,每股凈資產(chǎn)人民幣 1.66元,公司業(yè)績略超市場預(yù)期。期內(nèi)公司盈利增長大大超過收入增長,主要因為2014年經(jīng)營開支中服務(wù)特許權(quán)建造成本僅為3339萬元,較同期 (2013年為3.55億元)大幅減少所致,該特許權(quán)建造成本主要為太陽能項目。且2014年公司風(fēng)機新增出質(zhì)保期的容量只有60MW,風(fēng)機維護技改支出資本化造成費用化的維護費用同比下降帶來利潤增加。
　　2015年預(yù)計新增裝機2GW:
　　2014年公司新增裝機 1460.5MW,其中風(fēng)電1305.5MW,太陽能155MW,2015年公司計劃新增裝機2GW,其中風(fēng)電1.8GW,太陽能200MW。在 1.8GW風(fēng)電項目中,計劃600W在2015年6月份前投產(chǎn),600MW在3季度投產(chǎn),余下將在4季度投產(chǎn)。國家十三五能源規(guī)劃新增裝機100GW,預(yù)計2016-2020年風(fēng)電前景仍向好,公司計劃在十三五期間每年新增裝機1.5GW左右。
　　預(yù)計2015年風(fēng)電利用小時數(shù)2000小時:
　　2014 年公司風(fēng)電利用小時數(shù)為1875小時,較2013年2029小時下降7.6%。2014年風(fēng)電小時數(shù)下降主要風(fēng)速下降,2015年截止目前發(fā)電量同比增長達(dá)到30%,風(fēng)資源已明顯改善。2014年整體限電率為7.8%,預(yù)計2015年限電也將持續(xù)改善,截止2014年底公司核準(zhǔn)項目達(dá)到 2037.5MW,80%均處于非限電地區(qū)。預(yù)計15年公司風(fēng)電利用小時有望達(dá)到2000小時。
　　風(fēng)電電價下調(diào)對公司盈利影響甚微:
　　公司2014年核準(zhǔn)的項目中有76%的項目位于未下調(diào)電價的第四類風(fēng)資源區(qū)中,在第四批國家核準(zhǔn)項目有70%的項目均位于四類風(fēng)資源區(qū)。目前國家正計劃下發(fā)第五批核準(zhǔn)項目,公司第五批預(yù)案中近85%的項目也位于四類風(fēng)資源區(qū)。因此2016年風(fēng)電電價下調(diào)對公司盈利影響甚微。