1月28日國家能源局公布數(shù)據(jù)顯示，2018年新增并網(wǎng)風電裝機2059萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.84億千瓦，占全部發(fā)電裝機容量的9.7%。2018年風電發(fā)電量3660億千瓦時，占全部發(fā)電量的5.2%，比2017年提高0.4個百分點。

 

　　同期，2018年全國風電平均利用小時數(shù)2095小時，同比增加147小時；全年棄風電量277億千瓦時，同比減少142億千瓦時，平均棄風率7%，同比下降5個百分點，棄風限電狀況明顯緩解。

 

　　1.風電資產(chǎn)具有高投資回報屬性

 

　　自2017年以來，電網(wǎng)企業(yè)及各方采取“政府引導(dǎo)+市場選擇”諸多非常規(guī)手段，重點解決“三北”地區(qū)棄風、棄光等問題。采取系列措施包括：通過采取壓減火電負荷、降低系統(tǒng)備用量、加大煤電靈活性改造、跨區(qū)現(xiàn)貨交易、協(xié)調(diào)東部省份消納、調(diào)峰輔助服務(wù)等方式，解決三北地區(qū)棄風限電問題，為新能源消納騰空間。

 

　　受益于棄風限電改善，風電資產(chǎn)投資價值不斷增強。熱門地區(qū)路條費隨之水漲船高。由此同時，主要運營商加緊對風資源的布局，以至于目前風電開發(fā)的成本越來越高，難度也在加大。

 

　　上市公司財務(wù)報表顯示，風場毛利率在60%左右，凈利率在45%以上。但補貼拖欠是行業(yè)的硬傷。

 

　　2.全國棄風率大幅改善，吉林有望解除紅色預(yù)警

 

　　分區(qū)域看，2018年，全國風電平均利用小時數(shù)較高的地區(qū)是云南（2654小時）、福建（2587小時）、上海（2489小時）和四川（2333小時）。

 

　　2018年，棄風率超過8%的地區(qū)是新疆（棄風率23%、棄風電量107億千瓦時），甘肅（棄風率19%、棄風電量54億千瓦時），內(nèi)蒙古（棄風率10%、棄風電量72億千瓦時）。三省（區(qū)）棄風電量合計233億千瓦時，占全國棄風電量的84%。

 

　　按照國家能源局風電運行監(jiān)測制度，甘肅、新疆（含兵團）、吉林為紅色預(yù)警區(qū)域。相比之下，三地與2017年比均有很大幅度的改善。尤其是吉林，棄風率由2017年的21%降至7%，預(yù)計2019年吉林將解除紅色預(yù)警；甘肅棄風率從33%降至19%，新疆棄風率由29%降至23%。

 

 

圖表：國內(nèi)棄風率不斷改善

 

　　3.河南新增裝機最多，內(nèi)蒙古特高壓配套項目蓄勢待發(fā)

 

　　從裝機增長情況看，2018年新增并網(wǎng)裝機最多的是河南，新增并網(wǎng)裝機235萬千瓦，這一規(guī)模接近2017年底前當?shù)仫L電累計并網(wǎng)裝機254萬千瓦；位列其后的是河北、江蘇、內(nèi)蒙古。

 

 

圖表：2018年各省新增風電裝機分布

 

　　變化最大的是內(nèi)蒙古。2018年內(nèi)蒙古解除紅色預(yù)警，可謂久旱逢甘霖，原核準的項目在補齊開工手續(xù)后多數(shù)開工建設(shè)并網(wǎng)。此前因紅色預(yù)警暫定的項目也開工建設(shè)，此外特高壓配套工程、風電供暖試點項目、市場化交易項目是內(nèi)蒙古新增風電主要來源。

 

　　內(nèi)蒙古自2016年以來連續(xù)三年沒有新增風電指標。未來兩年新增風電項目主要來自特高壓配套項目和市場化項目。包括，錫盟特高壓外送風電700萬千瓦、鄂爾多斯上海廟至山東直流特高壓配套風電380萬千瓦、烏蘭察布風電基地一期建設(shè)規(guī)模600萬千瓦，這些項目預(yù)計將在未來兩年集中并網(wǎng)。

 

　　4.趨勢：風電開發(fā)將向三北地區(qū)轉(zhuǎn)移

 

　　隨著內(nèi)蒙古等地區(qū)棄風率下降，風電開發(fā)的主戰(zhàn)場將繼續(xù)向內(nèi)蒙古等三北區(qū)域回歸。烏蘭察布600萬千瓦風電項目的核準正是風電開發(fā)向北方轉(zhuǎn)移的開始。

 

　　烏蘭察布市可再生能源資源豐富，有效風場面積占內(nèi)蒙古自治區(qū)的三分之一，全年日照3200小時，被譽為“空中三峽、風電之都”，是蒙西電網(wǎng)與華北電網(wǎng)的連接地。

 

　　烏蘭察布600萬千瓦風電項目由國家電投內(nèi)蒙古公司所屬的察哈爾新能源有限公司投資建設(shè)，場址位于烏蘭察布市四子王旗境內(nèi)，總投資425.44億元，規(guī)劃面積3800平方公里，建設(shè)規(guī)模為600萬千瓦，距離北京約250公里。其中，幸福子基地300萬千瓦、紅格爾子基地200萬千瓦、大板梁子基地100萬千瓦。項目預(yù)期送出通道跨越蒙冀，送電至京津冀地區(qū)。

 

　　相比之下，北方地區(qū)風資源仍然是南方及中東部無法相比。三北地區(qū)低于7米的資源區(qū)沒有，從技術(shù)上可以達到4000小時。三北地區(qū)風電開發(fā)成本低于南方地區(qū)。如果不棄風，三北地區(qū)的風電項目將具有極高的經(jīng)濟性。

 

　　在棄風限電改善、競價及平價上網(wǎng)等驅(qū)動下，預(yù)計風電開發(fā)向三北地區(qū)轉(zhuǎn)移是確定性的趨勢。我們預(yù)計2018-2020年過渡期，2021年之后風電的主戰(zhàn)區(qū)仍是三北地區(qū)。

 

　　其一，三北地區(qū)棄風限電問題正在得到緩解，項目更加具有經(jīng)濟性；其二，工程造價成本低，土地資源豐富，具有規(guī)模擴張的基礎(chǔ)；其三，三北地區(qū)環(huán)境恢復(fù)比南方地區(qū)快，黑龍江地區(qū)兩年時間植被可以恢復(fù)到正常水平。其四，三北地區(qū)通道資源豐富，電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)多條特高壓線路近幾年密集投產(chǎn)，提供了跨區(qū)消納風電的技術(shù)條件。

 

　　其五，考慮2030年左右東中部火電進入退役期（50年生命周期），裝機缺口部分由新能源替代，2035年電網(wǎng)規(guī)劃研究時必須需要考慮這一能源供需形勢的變化?；痣娡艘蹘淼墓?yīng)缺口將由新能源補齊，新能源的主力仍在三北地區(qū)。

 

　　從3-5年的時間維度看，“三北”地區(qū)風電開發(fā)的回歸將為風電裝機增加帶來新的空間，這是支撐行業(yè)增長的新動力。

 

　　5.競價政策將影響行業(yè)開發(fā)節(jié)奏

 

　　競價、平價是影響風電行業(yè)發(fā)展的主要因素，也是行業(yè)內(nèi)最大的擔憂。

 

　　2017年5月18日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于2018年度風電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，從2019年起，各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）新增核準的集中式陸上風電項目和海上風電項目應(yīng)全部通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。

 

　　競價分配資源分兩類，已經(jīng)確定投資主體的競價競爭的是爭取進入地方年度開發(fā)指標，不是項目開發(fā)權(quán)；未明確業(yè)主的項目由地方政府主導(dǎo)測風、選址、土地規(guī)劃、送出等前期工作，開發(fā)商公開競價獲得項目開發(fā)權(quán)。

 

　　競價配置資源將發(fā)生多個變化：拿到項目不一定拿到標桿電價；競價價格高于燃煤標桿電價部分仍然有補貼；風電標桿電價預(yù)計將逐步下調(diào)；競價項目收益將減少。

 

　　受競價影響，2018年各省及風電開發(fā)企業(yè)加快對風電核準力度，“搶核準、搶開工”，目的是在政策變化之前鎖定項目上網(wǎng)電價。多個地方釋放出諸多項目，同時也為未來幾年風電開發(fā)打下基礎(chǔ)。