2020年4月1日這一天，也就是明天，中國將進(jìn)一步開放金融服務(wù)行業(yè)，即國外券商、保險(xiǎn)及期貨這些金融機(jī)構(gòu)，還有信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（穆迪等），都可以到中國開設(shè)全資公司了。

　　

　　同時(shí)，如果這些外資金融機(jī)構(gòu)想要收購中國同類的金融機(jī)構(gòu)，也沒有持股比例限制，100%收購國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)從理論上來說也是可以的。

　　

　　這意味著，中國在4月1日之后將在更大程度上開放金融服務(wù)行業(yè)，國外金融機(jī)構(gòu)將有更大機(jī)會(huì)、更大范圍地與國內(nèi)公司競爭。

　　

　　這個(gè)金融市場開放的到來，其實(shí)早就有了前期鋪墊。

　　

　　3月27日，兩大美資投行大鱷獲批控股在華合資券商。高盛宣布，已獲中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，在高盛高華證券有限責(zé)任公司（下稱“高盛高華”）的持股比例將從33％增至51％，并表示，將尋求盡早實(shí)現(xiàn)100％的所有權(quán)；當(dāng)天，摩根士丹利表示，有關(guān)交易完成后，摩根士丹利在摩根士丹利華鑫證券的持股比例將從49%升至51%。這樣，到目前為止，加上已在去年11月開業(yè)的野村東方國際、3月20日最新開業(yè)的摩根大通證券（中國），以及2018年就實(shí)現(xiàn)控股的瑞銀證券，目前外資控股的在華合資券商已達(dá)5家。

　　

　　在此背景之下，今年4月1日將是中國金融再開放的重要時(shí)間。屆時(shí)，中國將正式取消對(duì)證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制，一系列外資獨(dú)資的證券公司、公募基金管理公司等開放項(xiàng)目都將落地中國。

　　

　　中國金融市場繼續(xù)保持對(duì)外開放的姿態(tài)，吸引了外資持續(xù)加碼布局中國金融市場，這表明國際投資者看好中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展前景，人民幣資產(chǎn)的避險(xiǎn)作用日益顯現(xiàn)。雖然目前疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來短期負(fù)面影響，但是并不能阻礙中國經(jīng)濟(jì)長期向好的發(fā)展趨勢，而中國金融市場依然擁有巨大的潛力空間。

　　

　　近日，摩根大通證券（中國）、大韓再保險(xiǎn)上海分公司、羅素投資管理（上海）、景順瑞和（上海）股權(quán)投資管理以及綠光環(huán)球（上海）資產(chǎn)管理公司5家機(jī)構(gòu)在中國金融開放的“橋頭堡”——上海舉行線上開業(yè)儀式。其中，摩根大通證券（中國）與大韓再保險(xiǎn)上海分公司都是上海市第一批金融對(duì)外開放項(xiàng)目清單中的重點(diǎn)項(xiàng)目，而羅素投資管理（上海）、景順瑞和（上海）股權(quán)投資管理以及綠光環(huán)球（上海）資產(chǎn)管理公司都是全球頂級(jí)的投資管理公司在滬設(shè)立的獨(dú)資公司。

　　

　　隨著金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，高盛、摩根大通等多家外資機(jī)構(gòu)在華大規(guī)模招聘的動(dòng)作十分頻繁。例如，高盛近日披露，他們正在北京、上海、深圳和香港四地進(jìn)行招聘。同時(shí)，境外投資者也在持續(xù)購入中國資產(chǎn)。國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英近日表示，2月境外投資者凈增持境內(nèi)債券140億美元，1月份為凈增持14億美元。

　　

　　中國金融市場的蓬勃發(fā)展，已經(jīng)引起了國際金融界的關(guān)注，先后被納入多個(gè)國際主流指數(shù)。2019年4月，中國債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)；2020年2月28日，中國國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)。近期，富時(shí)羅素公司也表示，將中國列入其追蹤資金量最大的富時(shí)世界國債指數(shù)的觀察國家，并將作出中期評(píng)估。市場普遍預(yù)測屆時(shí)納入的概率很大，說明國際投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展充滿信心

　　

　　與此同時(shí)，不少“洋私募”也謀求申請(qǐng)轉(zhuǎn)為公募基金。2月間，富達(dá)國際（Fidelity International）首席執(zhí)行官黎誠恩（Anne Rids）表示，2017年1月，富達(dá)國際獲批成為首家在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)的外資私募基金管理人（WFOE PFM），目前將積極籌備“私轉(zhuǎn)公”，疫情不會(huì)影響富達(dá)國際對(duì)中國市場的長期看好，“我們對(duì)中國市場的承諾和長期商業(yè)計(jì)劃都沒有變。最終，希望能在中國發(fā)行公募基金，并且我們一直都在積極準(zhǔn)備申請(qǐng)牌照。”

　　

　　中國人民大學(xué)副校長、著名金融學(xué)家吳曉求認(rèn)為：中國金融改革的重點(diǎn)，就是要著力推進(jìn)市場化，大力發(fā)展金融市場、資本市場，要讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。而從中國金融開放的方法來說，主要有三條路徑：

　　

　　一是著力推進(jìn)人民幣國際化，這意味著匯率可能會(huì)處于一個(gè)相對(duì)波動(dòng)的狀態(tài)。

　　

　　二是中國金融市場的開放。目前外國投資者在中國資本市場占比約在3%-4%之間，這個(gè)比例和其他大國相比是很低的。如果中國市場成為國際金融中心的話，占比應(yīng)該在15%左右，與美國市場上的外國投資者占比相當(dāng)。倫敦市場和東京市場的比例則要高得多，超過40%。

　　

　　三是金融機(jī)構(gòu)的開放。從今年開始，外國金融機(jī)構(gòu)和外國資本在中國投資或設(shè)立金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)沒有股權(quán)限制了。以前有20%和49%兩個(gè)不同階段的股權(quán)限制，現(xiàn)在已經(jīng)放開了控股權(quán)，以吸引更多外國投資機(jī)構(gòu)進(jìn)來進(jìn)行市場競爭。

　　

　　對(duì)于中國各行業(yè)來說，此次金融開放帶來的沖擊和影響各不相同。

　　

　　對(duì)于新能源如光伏及風(fēng)電行業(yè)來說，要面對(duì)國外金融機(jī)構(gòu)所帶來的沖擊，尤其是上市企業(yè)和未來打算上市的企業(yè)，需要面對(duì)國外金融機(jī)構(gòu)更為現(xiàn)代同時(shí)也更具挑戰(zhàn)的服務(wù)。一些海外金融機(jī)構(gòu)對(duì)證券承銷業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)能力十分強(qiáng)大，這讓客戶企業(yè)也多了一些選擇。

　　

　　海外券商因?yàn)樵诿绹_放的金融市場中錘煉，因而定價(jià)、調(diào)研等方面能力（尤其是華爾街）可謂是所向披靡。當(dāng)然，國內(nèi)投行近幾年的崛起（如引入一些華爾街及海外基金人士）也有目共睹。屆時(shí)就要看企業(yè)如何做選擇了。

　　

　　同時(shí)，國外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)等，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)等個(gè)角度的審視會(huì)更加全面細(xì)致，企業(yè)的運(yùn)營狀況將更公開與透明。只有展示出良好的財(cái)務(wù)狀況及生產(chǎn)運(yùn)作能力，才能為企業(yè)爭取更好的外部發(fā)展環(huán)境。更多的上市公司將面對(duì)海外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)極為挑剔且毫不留情的眼光及分析。

　　

　　當(dāng)然，更多金融機(jī)構(gòu)的參與，也會(huì)讓地面光伏電站、工商業(yè)電站、風(fēng)電場、以及中國企業(yè)所持的海外新能源電站項(xiàng)目更具吸引力。

　　

　　以往，更多機(jī)構(gòu)可能只是站在海外投資者的角度看中國新能源。而現(xiàn)在，則有機(jī)會(huì)更多層面、更方便地了解中國新能源，了解企業(yè)內(nèi)部運(yùn)作細(xì)節(jié)，深入分析國內(nèi)A股和H股、未上市的獨(dú)角獸潛在發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　

　　以電站為例，這種具有更強(qiáng)金融屬性的產(chǎn)品包，或會(huì)帶來新機(jī)遇。電站項(xiàng)目以往僅能透過（或大部分透過銀行融資）的渠道來實(shí)現(xiàn)發(fā)展。而未來，這種形態(tài)是否會(huì)被完全打破？更多的海外低成本資金是否能有望加速進(jìn)入市場？

　　

　　而電站交易的活躍度，也將直接引發(fā)金融市場關(guān)注度的提升。像不少國外的基金產(chǎn)品，非常需要匹配類似電站這種長周期、低收益和穩(wěn)定性強(qiáng)的大量資產(chǎn)作為投資品種。

　　

　　就證券行業(yè)方面，國內(nèi)金融對(duì)外的進(jìn)一步開放，對(duì)券商和期貨公司的影響并不大。國內(nèi)證券行業(yè)的資源一直都是集中于大券商手里，今后他們將直面國外證券商的競爭，這反而會(huì)促進(jìn)整個(gè)行業(yè)奮發(fā)向上，提升服務(wù)水平及競爭力。

　　

　　對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)來說，大量的國外保險(xiǎn)公司將進(jìn)入中國市場，國內(nèi)的保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)設(shè)置、服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)水平方面將面臨全方位的競爭。消費(fèi)者將得到更多優(yōu)質(zhì)、國際化水平的服務(wù)，當(dāng)然，價(jià)格在競爭之下也會(huì)出現(xiàn)更多變化。

　　

　　信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響會(huì)是新的課題。這些機(jī)構(gòu)根據(jù)公司的經(jīng)營情況、現(xiàn)金流情況、資產(chǎn)負(fù)債情況等，來評(píng)估企業(yè)的償債能力和發(fā)展?jié)摿?，然后根?jù)綜合數(shù)據(jù)給出評(píng)分。市場會(huì)根據(jù)這些評(píng)分來決定是否購買企業(yè)發(fā)行的債券，以及購買債券的價(jià)格。這意味著評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以決定債券的大致定價(jià)范圍，或者說，這個(gè)評(píng)級(jí)直接決定了企業(yè)發(fā)行債券時(shí)的利息成本。企業(yè)需要提供企業(yè)的整體業(yè)務(wù)和賬目、提供公司的實(shí)際業(yè)務(wù)和資金情況，這樣，中國整個(gè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)狀況都可能為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所掌握，這可能是一個(gè)需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。就細(xì)分市場新能源來說，未來所面對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的心態(tài)將是復(fù)雜的。

　　

　　在當(dāng)前金融市場更加走向開放的背景下，新能源包括光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)如何應(yīng)對(duì)新金融環(huán)境和國外金融機(jī)構(gòu)的考驗(yàn)，也會(huì)成為行業(yè)關(guān)注的重要問題。