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三年?duì)I收370億的風(fēng)電企業(yè)要上市了，嚴(yán)重依賴西門(mén)子成一大隱患

2021-04-29 來(lái)源：《21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論》雜志社作者：程俊豪瀏覽數(shù)：871

4月27日，上海電氣風(fēng)電集團(tuán)股份有限公司（下文稱“電氣風(fēng)電”）發(fā)布了招股意向書(shū)，計(jì)劃在科創(chuàng)版上市。

　　電氣風(fēng)電的主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電設(shè)備設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷(xiāo)售以及后市場(chǎng)配套服務(wù)。

　　招股書(shū)顯示，電氣風(fēng)電是國(guó)家清潔能源企業(yè)，也是中國(guó)領(lǐng)先的風(fēng)電整機(jī)制造商與服務(wù)商，以及中國(guó)最大的海上風(fēng)電整機(jī)制造商與服務(wù)商。

　　2018 年至 2020 年，電氣風(fēng)電營(yíng)收呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入分別為 61億元、101億元、206億元，凈利潤(rùn)方面波動(dòng)較大，2018年虧損0.52億元，第二年扭虧為盈，2019年和2020年凈利潤(rùn)分別為2.5億元、4.1億元。

　　在產(chǎn)品類別方面，聯(lián)測(cè)科技的主要收入來(lái)源于海上風(fēng)機(jī)和陸上風(fēng)機(jī)，其中海上風(fēng)機(jī)在營(yíng)收中的占比已在逐年下降，過(guò)去三年分別占比為76.65% 、59.76%、35.90%，金額分別為36.7億元、47.9億元、63.9億元，陸上風(fēng)機(jī)同期占比由21.96% 提升至至57.83% ，成為第一大收入來(lái)源。

　　根據(jù)《2019 年中國(guó)風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)》，2019 年，電氣風(fēng)電新增裝機(jī)容量 125.7 萬(wàn)千瓦，市場(chǎng)份額為 4.7%，排名全國(guó)第六位。

　　電氣風(fēng)電主要客戶以大型央企和國(guó)有發(fā)電集團(tuán)為主，客戶經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、財(cái)務(wù)狀況良好、信用等級(jí)高，其中包括西門(mén)子集團(tuán)、電氣電機(jī)廠、上海電氣國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)等。

　　不過(guò)，在技術(shù)上，電氣風(fēng)電對(duì)西門(mén)子有較大的依賴。電氣風(fēng)電“技術(shù)許可產(chǎn)品”指定使用西門(mén)子的“核心組件”（葉片和控制系統(tǒng)軟件），“ 二次開(kāi)發(fā)產(chǎn)品”是基于技術(shù)許可產(chǎn)品平臺(tái)由公司自主開(kāi)發(fā)形成，對(duì)西門(mén)子存在一定的技術(shù)依賴。

　　招股書(shū)指出，報(bào)告期內(nèi)，電氣風(fēng)電來(lái)自“技術(shù)許可產(chǎn)品”和“二次開(kāi)發(fā)產(chǎn)品”的收入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為 78.88%、69.53%和 39.89%，公司向西門(mén)子采購(gòu)零部件應(yīng)用的主要產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比為 78.88%、64.70%和 33.60%。

　　“若因產(chǎn)品、市場(chǎng)或雙方合作等原因?qū)е孪嚓P(guān)合作協(xié)議終止，則將可能造成公司收入水平短期內(nèi)大幅下滑，產(chǎn)品盈利能力短期內(nèi)大幅下降。” 電氣風(fēng)電表示。

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