A股即將再添細分行業(yè)龍頭，“中國民營風電減速器第一股”威力傳動（300904.SZ）于7月31日開啟網(wǎng)上和網(wǎng)下申購，發(fā)行股份數(shù)量為1809.60萬股，其中網(wǎng)上發(fā)行877.65萬股。

 

　　最新公告顯示，此次威力傳動網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為906.53萬戶，有效申購股數(shù)為397.46億股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0221%。

 

　　資料顯示，威力傳動成立于2003年，主營業(yè)務為風電專用減速器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括風電偏航減速器、風電變槳減速器，致力于為新能源產(chǎn)業(yè)提供精密傳動解決方案。

 

　　時至今日，威力傳動經(jīng)過20年砥礪奮進、深耕精密傳動領域，已自主研制多種型號風電偏航減速器、風電變槳減速器產(chǎn)品，能夠適應不同風力資源和環(huán)境條件。此次登陸創(chuàng)業(yè)板，又將為A股市場帶來怎樣的故事？

 

 

　　風力發(fā)電，作為可再生能源領域中技術(shù)最成熟、最具規(guī)模開發(fā)條件和商業(yè)化發(fā)展前景的發(fā)電方式之一，發(fā)展前景巨大。

 

　　GWEC數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，全球風電累計裝機容量為906GW，2012-2022年的年均復合增長率為12.30%；2022年度全球風電新增裝機容量為77.6GW，2012-2022年的年均復合增長率為5.60%。

 

　　并且GWEC預測，2023-2027年期間全球新增風電裝機容量為680GW，年均新增風電裝機容量超過130GW。

 

　　再觀國內(nèi)，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月，國內(nèi)風電新增裝機22.99GW，同比增長78%。其中，6月新增裝機規(guī)模6.63GW，同比增長414%，環(huán)比增長126%。并且此前數(shù)據(jù)顯示，2022年全國風電招標量約110GW，同比實現(xiàn)翻倍增長，這也為2023年、2024年行業(yè)裝機打下堅實基礎。

 

　　目前，中國作為全球最大的風電市場，陸上風電及海上風電均蘊藏較大潛力，且近年來發(fā)展較為迅速，但目前風力發(fā)電在國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)中的占比仍然較低，2022年風力發(fā)電量占全國總發(fā)電量的比例僅為8.19%，與風電發(fā)展相對成熟的國家及中國能源規(guī)劃相比，發(fā)展空間仍十分廣闊。

 

　　風電減速器作為風電機組核心部件之一，對于風電機組的安全、穩(wěn)定、高效運行發(fā)揮重要作用，且具有較高的行業(yè)壁壘。

 

　　作為風電減速器行業(yè)頭部公司，威力傳動的產(chǎn)品能夠適應不同風力資源和環(huán)境條件，廣泛應用于1MW至14MW等各種型號直驅(qū)和雙饋風電機組的產(chǎn)品體系，并可針對客戶需求進行定制化開發(fā)，充分滿足客戶多樣化生產(chǎn)、應用需求。

 

　　雖然，市場普遍擔心隨著平價上網(wǎng)政策的逐步推進以及“搶裝潮”的逐步退去，短期內(nèi)風電行業(yè)及風電零部件行業(yè)的需求將出現(xiàn)波動甚至下降。但是，從業(yè)績表現(xiàn)可以看出，在“搶裝潮”后市場需求階段性不足的背景下，威力傳動的營收仍保持相對穩(wěn)定。

 

　　2020年-2022年，威力傳動營業(yè)收入分別為4.97億元、6.39億元、6.19億元，最近三年年均復合增長率為11.64%，凈利潤分別為7994.38萬元、6373.72萬元、6822.93萬元。

 

 

　　招股書顯示，2019年-2021年，威力傳動風電減速器市場份額由5%左右增至17%左右，提高近12個百分點。這與威力傳動自身積累、產(chǎn)品競爭優(yōu)勢及獲取客戶訂單能力均有較大關(guān)系。

 

　　威力傳動已成為金風科技、東方風電、遠景能源、哈電風能、運達股份、明陽智能、中車風電、三一重能等國內(nèi)知名風電企業(yè)的重要供應商，并成功進入西門子-歌美颯等國外知名風電企業(yè)的合格供應商名錄。

 

　　根據(jù)BNEF發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年度國內(nèi)市場風電新增吊裝容量前5大企業(yè)（合計市場份額約75%）均與威力傳動建立業(yè)務合作并進展到批量供貨階段；前10大企業(yè)中的9家（合計市場份額約93%）已與威力傳動建立了業(yè)務合作，其中8家（合計市場份額約91%）已進展到批量供貨階段。

 

　　公開資料顯示，2020年度威力傳動市場份額位居國內(nèi)廠商前三名，在大功率風電減速器細分領域擁有較為領先的競爭優(yōu)勢。

 

　　值得注意的是，2022年8月29日，工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)《加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展行動計劃》，提出重點發(fā)展8MW以上陸風機組及13MW以上海風機組，突破超大型海風機組的關(guān)鍵模塊。威力傳動在大功率風電減速器細分領域差異化競爭的優(yōu)勢也將進一步突顯。

 

　　目前，威力傳動已向遠景能源14MW風電機組、東方風電13MW風電機組交付減速器產(chǎn)品，且是中國首臺成功并網(wǎng)發(fā)電的10MW海上風電機組的減速器供應商。

 

　　在與客戶建立良好、穩(wěn)定合作關(guān)系的同時，客戶對于威力傳動的產(chǎn)品也頗為認可。

 

　　威力傳動曾榮獲金風科技2020年度優(yōu)秀交付獎和21號工程突出供應商、東方風電2020年度最佳交付獎、中車風電2020年度供應商質(zhì)量案例發(fā)布優(yōu)秀獎和2022年優(yōu)秀合作獎等獎項榮譽，在行業(yè)內(nèi)樹立了較高的品牌知名度。

 

　　當然，過硬的產(chǎn)品力都基于威力傳動在研發(fā)創(chuàng)新上強大的競爭力。報告期內(nèi)，威力傳動為下游風電整機制造商客戶定制化研發(fā)63款新型號風電減速器產(chǎn)品。僅2022年便研發(fā)推出30款新產(chǎn)品，實現(xiàn)銷售收入4.27億元。

 

　　并且，核心技術(shù)自主可控，并在研發(fā)、生產(chǎn)階段不斷提高成本控制能力。隨著風電減速器內(nèi)部結(jié)構(gòu)設計不斷優(yōu)化，產(chǎn)品扭矩密度達到250Nm/Kg，可有效控制成本。生產(chǎn)工藝上則率先采用五軸數(shù)控加工中心，實現(xiàn)多工序一體化生產(chǎn)，保證產(chǎn)品主要零部件滿足GB 6級精度要求。

 

 

　　招股書顯示，此次威力傳動募集資金將分別用于精密風電減速器生產(chǎn)建設項目、研發(fā)中心建設項目及補充流動資金。

 

　　威力傳動表示，精密風電減速器生產(chǎn)建設項目旨在擴大公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，解決公司面臨的產(chǎn)能不足問題，同時全面提升公司生產(chǎn)設備的制造工藝水平，從而進一步提高公司產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，提高公司對市場的快速反應能力。

 

　　研發(fā)中心建設項目能夠有效提高公司的研發(fā)和自主創(chuàng)新能力、鞏固技術(shù)優(yōu)勢，并適當擴充研發(fā)人員隊伍，將加大產(chǎn)品創(chuàng)新及工藝開發(fā)投入，從而推出更先進風電減速器產(chǎn)品以及其他領域減速器產(chǎn)品，優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加盈利增長點。

 

　　需要提及的是，在招股說明書“在研項目情況”一項中，威力傳動除研制、優(yōu)化各類型風電減速器外，還涉及新能源汽車變速箱、電機控制器、扁線電機，以及風電增速器。

 

　　威力傳動曾在終止新三板掛牌前于2023年6月28日發(fā)表公告表示，目前已研制成功雙饋機型風力發(fā)電機增速器并通過測試，已具備投產(chǎn)條件。同時，公司的陸上大功率、高功率密度半直驅(qū)風力發(fā)電機增速器的研制成功在即，預計將于2023年8月產(chǎn)出樣機并進行測試。

 

　　此外，威力傳動積極研發(fā)并拓展新能源汽車電驅(qū)動總成業(yè)務，目前已成功研制WE160三合一電驅(qū)系統(tǒng)、WE120三合一電驅(qū)系統(tǒng)，并順利通過了IATF16949:2016汽車行業(yè)質(zhì)量體系認證并獲得證書，標志著公司在全球汽車零部件市場取得了權(quán)威且必要的準入資質(zhì)。

 

　　威力傳動未雨綢繆，不斷夯實在風電減速器的頭部地位，依托客戶優(yōu)勢，通過風電增速器構(gòu)筑新增長極，從而不斷增強風電領域客戶粘性。并且，積極布局新能源汽車，通過技術(shù)革新打造第三增長曲線，提升整體盈利能力。

 

　　威力傳動表示，將在行業(yè)政策的支持和引導下，依托自身出色的研發(fā)實力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，致力成為在全球齒輪傳動裝置領域具有廣泛影響力的領軍企業(yè)。未來值得期待！