風電審批納入國家統(tǒng)一規(guī)劃 首批項目已啟動

　　權威人士透露，作為收緊地方風電項目審批的第一環(huán)，國家統(tǒng)一規(guī)劃的第一批2600萬千瓦項目開發(fā)計劃已下發(fā)到各地。此次擬定的2600萬千瓦項目由國家能源局統(tǒng)一審批，并計劃于2012年前完成。除此之外的地方審批項目，將不被列入統(tǒng)一并網規(guī)劃，同時不再享受可再生能源電價附加補貼。

　　這一開發(fā)計劃也成為即將出臺的《風電場開發(fā)建設管理辦法》的一部分?！掇k法》中還針對風電場從前期準備工作、后期運營管理提出了一系列技術規(guī)范。

　　另據了解，為全面摸底國內已投運風電場的并網運行情況，國家電監(jiān)會組成督察組，將自8月中旬起開展為期半個月的風電安全大檢查，之后將公布調查報告。據了解，調查的核心內容涉及風電場所裝風電機組的低電壓穿越能力（此能力可避免電網負荷突降時機組脫網而釀成事故）改造進展情況。

　　分析指出，2600萬千瓦國家統(tǒng)一規(guī)劃項目的啟動，標志著國家收回風電項目審批權已落到實處。未來，風電新建項目的審批建設有望進入有序發(fā)展時代。同時，國家電監(jiān)會對風電機組低電壓穿越能力改造情況進行摸底，將是對在運行風電項目的一次整頓之舉。新建和在運行項目雙雙迎來整頓期，預示著政策上對于風電有序發(fā)展的強烈信號，其對產業(yè)的影響涉及多個層面。

　　一方面，在風電場開發(fā)領域，新建項目的審批速度放緩，將直接影響風電項目投資回報周期。對運行項目的并網能力要求提高，預示著風電場為確保并網安全穩(wěn)定性須增加一筆成本投入。按照業(yè)內一般說法，一個5萬千瓦規(guī)模的風電場，實行低電壓穿越改造的投入將超過500萬元，這還不包括其他如提升電能質量及預測發(fā)電功率等方面的成本投入。除五大發(fā)電集團及少數如河北建投能源（000600）、深圳能源（000027）等地方國有電企外，多數投資規(guī)模小或者新進入風電領域的企業(yè)，將因投資回報預期的高度不確定性而“卻步”。

　　另一方面，下游風電場投資收益率的降低，將直接影響上游設備供應商的訂單增長量和出貨速度。對于設備供應商來說，除華銳風電（601558）、金風科技（002202）和東方電氣（600875）等有長期訂單儲備的龍頭外，中小風電設備企業(yè)為消化庫存和維持訂單增長而進行的競爭趨于更加激烈。 （中國證券報）

　　粵電力A(000539)：燃料價格影響業(yè)績增幅 增持

　　投資要點：

　　公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入62.51 億元人民幣，同比增長18.6%。營業(yè)利潤和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為6.11 億元人民幣和4.31 億元人民幣，同比分別增長12.08%和17.69%。經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為10.03 億元人民幣，同比減少55.11%；基本每股收益0.16元。

　　發(fā)電量增加導致營業(yè)收入增長，燃料價格上升影響經營業(yè)績增幅。上半年公司發(fā)電量完成情況較理想，完成發(fā)電量155.44 億千瓦時，同比增長20.98%；完成上網電量144.01 億千瓦時，同比增長21.63%。但由于燃料價格上升，公司毛利率同比下降了3個百分點，導致盈利增幅明顯低于營業(yè)收入增長。下半年隨著西電東送電量恢復及補送，廣東省外購電增多，將擠壓公司在省內發(fā)電市場的份額。由于燃煤價格堅挺，煤電聯(lián)動機制未及時啟動，公司面臨較大的經營成本壓力，預計毛利率水平短期難有較大回升。

　　定向增發(fā)大幅增加公司裝機規(guī)模，收購標的資產盈利能力強，業(yè)績增厚明顯。公司大股東粵電集團定向發(fā)行9.9億股，購買粵電集團持有的七家發(fā)電公司股權，收購資產預估值為60.52億元。收購完成后，已投產可控裝機容量從669 萬千瓦增加到911 萬千瓦，同時新增在建可控裝機260 萬千瓦。標的資產收購PB為1.7倍，PE為9倍，低于公司目前2倍PB與21倍PE的水平，收購資產預計將分別增厚公司10、11、12年EPS為0.06元、0.08元和0.09元。