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中國風(fēng)電減速 海外并購暗流涌動

2012-04-24 瀏覽數(shù):6762


  4月17日,華銳風(fēng)電副總裁陶剛在接受記者求證時表示,并不存在收購Vestas這回事。金風(fēng)科技董事長武鋼也稱,與Vestas沒有任何接觸,因技術(shù)路線不同,不存在收購的可能性。
  分析人士認(rèn)為,從收購意愿上來看,無論是華銳風(fēng)電還是金風(fēng)科技都有收購Vestas的意愿,但是,Vestas目前高達(dá)110億元人民幣的估值收購并不容易。
Vestas市值已大幅縮水
  武鋼說,對于目前的收購一說,不排除有炒作股價(jià)的嫌疑。
  受需求弱于預(yù)期、產(chǎn)能過剩、生產(chǎn)中斷以及未能達(dá)到業(yè)績目標(biāo)的拖累,在哥本哈根證交所上市的Vestas的股價(jià),已經(jīng)從2008年創(chuàng)下的最高水平700丹麥克朗,跌至目前的49丹麥克朗,使得該公司成為極具吸引力的收購目標(biāo)。
  由于兩度下調(diào)盈利預(yù)期,加上董事長和CFO相繼離職,Vestas過去一年市值縮水70%,市值縮水到22億美元。
  Vestas股價(jià)自10月28日以來跌56%,該交易日過后,Vestas先后兩次發(fā)布盈利預(yù)警,但是收購消息傳出后,Vestas股價(jià)在4月16日的交易中一度上漲16%。
  蕭函認(rèn)為,對于操縱股價(jià)說法更多是一種臆測,可靠性極低。顯然,當(dāng)前的收購傳聞對其股價(jià)不會形成實(shí)質(zhì)性利好。
收購Vestas并不容易
  不過,按目前華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技的實(shí)力來說,收購Vestas并不容易。
蕭函認(rèn)為,收購成功率不會很高,兩家企業(yè)均不具備單獨(dú)收購維斯塔斯的資金實(shí)力,Vestas盡管目前估值大幅跌水,但是仍然高達(dá)110億元人民幣。
  年報(bào)顯示,華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技去年凈利潤同比下降都超過70%,兩家公司的現(xiàn)金流同比大幅減少,超過40多億元人民幣。
  此外,Vestas股份分布十分分散。截至2月29日,Vestas擁有18.1萬登記在冊的股東,總共擁有該公司93%的股份。其中大約45%的股份可能由外國人持有。不少股東買入價(jià)遠(yuǎn)高于當(dāng)前股價(jià),交易的不確定性大幅上升。
  蕭函說,如果華銳或者金風(fēng)的收購價(jià)足夠高,足夠誘人,則收購難度大幅下降,反之則會很高。但是收購價(jià)格過高顯然不符合華銳或金風(fēng)的利益,因此這是一個兩難問題。
  據(jù)外電報(bào)道,兩家企業(yè)的收購可能需要涉及中國主權(quán)投資基金。

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