新能源產(chǎn)業(yè)的支持政策成為國內風電設備行業(yè)的重要驅動力，風機企業(yè)的盈利也在持續(xù)改善。分析人士預計，未來兩年我國風電設備產(chǎn)業(yè)仍處于高速增長期，金風科技、東方電氣等龍頭股值得長期看好。

　　今年仍將穩(wěn)定增長

　　在政策的扶持下，國內風電建設如火如荼。2008年中國風電新增裝機達到625萬千瓦，同比增長89%；風電累計裝機達到1215萬千瓦，上網(wǎng)電量120億千瓦時，占總發(fā)電量的0.04%。

　　光大證券分析師指出，刺激風機市場高速增長的因素有三：一是國家為拉動投資大力發(fā)展新能源。2008年起新能源類項目的審批加速，條件放松；二是火電行業(yè)盈利能力下降，各大電企將投資重點轉向風電領域；三是國內風電設備產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模迅速擴張，供求矛盾緩解。

　　展望2009年，政策對新能源的持續(xù)支持以及風機企業(yè)盈利水平的持續(xù)改善成為風電設備行業(yè)的雙重動力，增值稅轉型更是大大提升了風電運營業(yè)務的內部回報率，從而刺激了對風電設備的需求。中金公司分析師預計，2009年風電新增裝機將達到813萬千瓦，同比增長30%。

　　不過，聯(lián)合證券分析師指出，風電整機產(chǎn)能擴張項目從建設到投產(chǎn)預計需要1.5-2年的時間，從開始投產(chǎn)至產(chǎn)能有效利用預計需要半年時間，因此2008年、2009年新投產(chǎn)項目的產(chǎn)能將在2010年充分釋放。通過對主要風電整機廠商產(chǎn)能統(tǒng)計，分析師預計2010年內資和外資廠商的有效產(chǎn)能分別為1200萬千瓦和200萬千瓦，行業(yè)需求為1100萬千瓦左右，行業(yè)可能面臨產(chǎn)能過剩的局面。

　　內資龍頭值得關注

　　2009、2010年市場的超預期景氣將帶來風電設備上市公司業(yè)績的快速增長。聯(lián)合證券分析師指出，經(jīng)過近四年的爆發(fā)式增長，風電設備需求旺盛，產(chǎn)能擴張步伐滯后，呈現(xiàn)供不應求的局面，風電主要零部件廠商在產(chǎn)業(yè)鏈中處于強勢地位。不過，隨著行業(yè)的發(fā)展，整機廠商在產(chǎn)業(yè)鏈中議價能力將逐步提升，產(chǎn)業(yè)利潤將會向整機子行業(yè)轉移。在整機子行業(yè)業(yè)中，分析人士普遍認為，隨著內資廠商的技術、工藝逐步成熟，國內風電設備產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善，預計2009年內資整機進口替代的趨勢仍將延續(xù)。

　　個股方面，方正證券分析師指出，具備先發(fā)優(yōu)勢的內資整機龍頭金風科技、東方電氣和華銳風電（非上市公司）的市場份額居于領先地位。在關鍵零部件相對短缺階段，先發(fā)企業(yè)獲得了下游零部件供應量上的傾斜，相對于新進入整機企業(yè)，產(chǎn)能擴充獲得了保證。隨著龍頭企業(yè)兆瓦級產(chǎn)能的大量釋放，其先發(fā)優(yōu)勢將更為鞏固，規(guī)模效應也將得到更好體現(xiàn)。

　　另一方面，整機行業(yè)的競爭態(tài)勢已經(jīng)顯現(xiàn)出寡頭競爭的局面。隨著時間的推移，整機行業(yè)集中度將再度提高。光大證券指出，盡管市場的超預期景氣延緩了行業(yè)整合的到來，但2012年后國內風電設備市場必將趨于平穩(wěn)，競爭加劇，行業(yè)走向整合將是長期的必然，只有金風科技、東方電氣這樣的少數(shù)龍頭企業(yè)能夠長期保持市場競爭中的優(yōu)勢地位，甚至進軍國際市場，進一步拉開與國內中小企業(yè)的差距。