收購(gòu)一家開發(fā)公司，不僅意味著獲得若干項(xiàng)目，也是在對(duì)一個(gè)存在著運(yùn)營(yíng)、債務(wù)及員工的公司進(jìn)行投資。由于未披露負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)更大，所以盡職調(diào)查將更為廣泛和深入。除此之外，投資者還面對(duì)著其他潛在責(zé)任，如與員工及養(yǎng)老金有關(guān)的責(zé)任等。
　　不同于對(duì)單一項(xiàng)目進(jìn)行收購(gòu)，收購(gòu)一家開發(fā)公司涉及到管理團(tuán)隊(duì)、工資以及運(yùn)營(yíng)和開發(fā)預(yù)算，這些都需要資金支持。
　　收購(gòu)開發(fā)公司的優(yōu)勢(shì)是它立刻提供了一個(gè)平臺(tái)，可用于既有項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)，還可用于實(shí)施對(duì)其他項(xiàng)目的收購(gòu)和新建開發(fā)。
　　籌建中的項(xiàng)目可能處于不同的開發(fā)階段，并將需要像對(duì)待收購(gòu)單一項(xiàng)目那樣對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查。
　　對(duì)被收購(gòu)公司實(shí)體進(jìn)行的企業(yè)盡職調(diào)查，也需給予高度重視。除了對(duì)公司內(nèi)部實(shí)體層面進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，還要審查經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。
　　對(duì)現(xiàn)有開發(fā)公司的估值，相比對(duì)單一項(xiàng)目的估值更為困難。對(duì)單一項(xiàng)目估值主要基于由購(gòu)電協(xié)議推算出的公司收入的貼現(xiàn)現(xiàn)金流。一個(gè)工程建設(shè)準(zhǔn)備就緒的項(xiàng)目包含來自于銀行方面認(rèn)可的專家對(duì)風(fēng)能資源的研究和對(duì)風(fēng)電機(jī)組的性能評(píng)估，一份有固定電價(jià)的電力購(gòu)買協(xié)議，所有項(xiàng)目費(fèi)用都得到一致同意，并且有一個(gè)經(jīng)過嚴(yán)格審核的財(cái)務(wù)模型。
　　大多數(shù)情況下，籌建中的項(xiàng)目尚未簽署購(gòu)電協(xié)議，也未確定建設(shè)成本。此外，在項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程中，可能還需要跨年追加開發(fā)成本，而有些項(xiàng)目開發(fā)最終也許并不能完成。因此，需要對(duì)每個(gè)在建項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行分析。比較針對(duì)單一待建項(xiàng)目的分析，這種對(duì)開發(fā)公司的分析具有更高的不確定性，并且需要進(jìn)行與完成建設(shè)的可能性有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重分析。
　　此外，還要對(duì)公司本身的可持續(xù)性進(jìn)行評(píng)估。
　　與當(dāng)?shù)亻_發(fā)商成立合資公司
　　與當(dāng)?shù)亻_發(fā)商成立合資公司有很多好處，最明顯的優(yōu)勢(shì)是對(duì)方將參與項(xiàng)目并分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建合資公司的方式有很多，在此主要討論所謂的典型的各占一半式的合資公司：
　　成立一家新的有限責(zé)任公司（Newco）。當(dāng)?shù)亻_發(fā)商基于議定價(jià)值，將開發(fā)一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目所需要的所有資產(chǎn)和權(quán)利，予以投入。
　　中方投資人投入與當(dāng)?shù)亻_發(fā)商所投資產(chǎn)價(jià)值相等的資金。開發(fā)商及投資人各擁有新公司的50％股份。在建設(shè)伊始即商定開發(fā)預(yù)算。由投資人對(duì)這項(xiàng)預(yù)算進(jìn)行首次出資，其后由開發(fā)商及投資人平均分擔(dān)。
　　開發(fā)商須完成該項(xiàng)目的開發(fā)，以達(dá)到工程建設(shè)準(zhǔn)備就緒的程度。
　　如果投資人是風(fēng)電機(jī)組制造商，投資人會(huì)按商定價(jià)格提供該項(xiàng)目的風(fēng)電機(jī)組。投資人將為該項(xiàng)目提供建設(shè)資金，并將收取信貸支持的費(fèi)用，同時(shí)投資人有權(quán)獲得優(yōu)先回報(bào)。投資人將安排從第三方貸款人處獲取建設(shè)用定期貸款?；蛘?，當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)準(zhǔn)備就緒時(shí)，投資人有權(quán)購(gòu)買該項(xiàng)目。投資人可能也有權(quán)在商業(yè)化運(yùn)營(yíng)期間，以議定價(jià)格（如開發(fā)費(fèi)用）收購(gòu)該項(xiàng)目。
　　開發(fā)新項(xiàng)目
　　與上述幾種方式相比， 開發(fā)新項(xiàng)目（green fieldsdevelopment）需要花費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間并承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)，但能以更低成本獲得更高回報(bào)。為了進(jìn)行新項(xiàng)目開發(fā)，需要在美國(guó)設(shè)立固定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，雇用當(dāng)?shù)貑T工，確定合適的場(chǎng)址，然后與多個(gè)土地所有者簽約，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。
　　土地所有者喜歡與當(dāng)?shù)厝舜蚪坏溃?，獲得他們的信任需要時(shí)間。大多數(shù)風(fēng)電項(xiàng)目都需要與眾多土地所有者接洽，在一些項(xiàng)目中會(huì)涉及數(shù)以百計(jì)的不動(dòng)產(chǎn)利益，并將與其他開發(fā)商競(jìng)逐最佳地點(diǎn)。獲得場(chǎng)址是整個(gè)開發(fā)進(jìn)程的起點(diǎn)，否則就無法建立用于收集數(shù)據(jù)的測(cè)風(fēng)塔，無法進(jìn)行并網(wǎng)申請(qǐng)，無法申請(qǐng)電力購(gòu)買協(xié)議的招標(biāo)書或開始申請(qǐng)?jiān)S可的程序。
　　由于這是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，大多數(shù)新投資者往往通過收購(gòu)或合資的方式進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。