華儀電氣與北控水務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作 環(huán)保業(yè)務(wù)取得新進(jìn)展
　　華儀電氣 600290
　　投資要點(diǎn)：
　　公司公告與北控水務(wù)、國(guó)觀智庫(kù)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議：公司將與北控水務(wù)一起研發(fā)和制造基于污水治理、煙氣治理、土壤治理的環(huán)保一體化設(shè)備，共同開(kāi)拓溫州本地乃至浙江和全國(guó)范圍內(nèi)的農(nóng)村中小水務(wù)、河道生態(tài)修復(fù)與治理、污泥處理、工業(yè)污水處理、市政給排水工程、農(nóng)村污水治理、污水管網(wǎng)建設(shè)和維護(hù)、海水淡化等環(huán)保業(yè)務(wù)，并參與溫州本地乃至浙江和全國(guó)范圍內(nèi)市政水處理設(shè)施的PPP資產(chǎn)收購(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。國(guó)觀智庫(kù)作為雙方的投資并購(gòu)顧問(wèn)，將為雙方提供顧問(wèn)服務(wù)，加快環(huán)保資產(chǎn)收購(gòu)力度。本協(xié)議有效期3年，自2015年1月10日起至2018年1月10日止。
　　綁定北控水務(wù)有助于公司環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展。北控水務(wù)集團(tuán)有限公司是國(guó)內(nèi)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型水務(wù)集團(tuán)，業(yè)務(wù)涵蓋原水、市政給水/排水/再生水/管網(wǎng)、工業(yè)給水/廢水處理、污泥處置、海水淡化、固廢處理、環(huán)境綜合整治領(lǐng)域，北控水務(wù)是目前全亞洲市政水日處理規(guī)模最大的企業(yè)。與北控水務(wù)達(dá)成戰(zhàn)略合作有利于公司在環(huán)保業(yè)務(wù)方面迅速獲取實(shí)質(zhì)進(jìn)展，公司在浙江省當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目資源以及設(shè)備制造優(yōu)勢(shì)也可以與北控水務(wù)的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)形成良性互補(bǔ)。
　　引入外腦，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力以及并購(gòu)資源獲取能力。北京國(guó)觀智庫(kù)投資有限公司，是國(guó)內(nèi)知名的戰(zhàn)略型民間智庫(kù)，一直致力于環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源行業(yè)、智能電網(wǎng)、海洋經(jīng)濟(jì)、國(guó)際市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域的研究。合作三方未來(lái)將共建地區(qū)性乃至全國(guó)性的投資、運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，并借助甲乙雙方覆蓋全盛全國(guó)、全球的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、商會(huì)資源和融資能力，共同投資和運(yùn)營(yíng)全國(guó)范圍內(nèi)的水務(wù)、環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目，擴(kuò)大環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目庫(kù)，延伸環(huán)保產(chǎn)業(yè)合作鏈，加大環(huán)保資產(chǎn)收購(gòu)力度。
　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。考慮到目前該戰(zhàn)略合作還停留在前期階段，我們暫時(shí)不調(diào)整對(duì)公司未來(lái)三年的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2014-2016年公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.40元、0.56元和0.83元，2013-2016年復(fù)合增長(zhǎng)率114%，目前對(duì)應(yīng)2014年26倍、2015年18倍PE。假設(shè)考慮增發(fā)股本攤薄的影響，則2014-2016年EPS為0.27、0.37、0.56元。
　　公司此次的戰(zhàn)略合作對(duì)未來(lái)環(huán)保業(yè)務(wù)的發(fā)展意義重大，且公司股價(jià)仍處于增發(fā)預(yù)案價(jià)格附近。我們維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)14元，對(duì)應(yīng)2015年25倍PE。