5月國內(nèi)風(fēng)能利用率同比下降10%至185小時(shí)，15年1-5月利用小時(shí)數(shù)857小時(shí)，與去年同期基本持平。盡管從全國范圍來看利用小時(shí)數(shù)并未回升，但東北和內(nèi)蒙古地區(qū)的數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖，而這對(duì)于風(fēng)電運(yùn)營商15年上半年業(yè)績是利好消息。1-5月新增裝機(jī)容量7.4GW,與去年同期基本持平，但我們注意到新增容量來源更加多元化，其中沒有棄風(fēng)限電情況的地區(qū)尤為明顯，消除了市場(chǎng)對(duì)于2016年風(fēng)能需求劇降的擔(dān)憂。我們繼續(xù)看好風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)，行業(yè)首選為金風(fēng)科技(2208.HK/港幣17.42,買入)。在太陽能板塊，多晶硅價(jià)格繼續(xù)疲軟，但硅片價(jià)格趨于穩(wěn)定。我們認(rèn)為保利協(xié)鑫能源(3800.HK/港幣1.90,買入)的價(jià)格調(diào)整已經(jīng)過度，我們維持對(duì)于保利協(xié)鑫能源的買入評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)15年上半年業(yè)績會(huì)比較穩(wěn)健。
　　5月風(fēng)能發(fā)電量同比增長10%。根據(jù)中電聯(lián)的數(shù)據(jù)，5月國內(nèi)風(fēng)能發(fā)電量同比增長9.8%至18.9太瓦時(shí)，15年1-5月總發(fā)電量為83.9太瓦時(shí)，同比增長22.7%。
　　但是5月利用率同比下降10%,1-5月同比下降0.7%,其中江蘇、新疆、貴州和甘肅下降幅度最大，而東北三省和內(nèi)蒙古地區(qū)利用率回升。雖然國內(nèi)總體利用率并不樂觀，但我們認(rèn)為東北和內(nèi)蒙古地區(qū)利用小時(shí)數(shù)的回升將繼續(xù)為風(fēng)電運(yùn)營商提供支撐，因?yàn)檫@些公司的大部分產(chǎn)能都集中在上述地區(qū)。