海上風電項目敏感性分析

 根據(jù)電價調(diào)整的征求意見稿，本次調(diào)整后的電價適用于2018 年12 月31 日以前投運的項目。2018 年以后投運的項目適用的電價有望進一步下調(diào)，我們預(yù)計2017-18 年有望迎來國內(nèi)海上風電的裝機潮，17/18 年的新增有望達到850/1000MW。

中國海上風電裝機預(yù)測

  以16-20 元/瓦的投資成本計算，2017-18 年每年海上風電的項目建設(shè)有望拉動160-200億元的投資，有望提升全產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度。從產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)來看，我們認為整機設(shè)備以及風塔環(huán)節(jié)有望最先受益，而長期來看下游運營商也有望受益于較高的電場項目收益率。

海上風電產(chǎn)業(yè)鏈