“您認(rèn)為海上風(fēng)電的合理電價是多少？”

　　“我只能說，我們在首輪海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)中大豐20萬千瓦項(xiàng)目的報價是0.6396元/度，這個價格我們可以做到。”

　　以上對話發(fā)生在11月19日舉行的2010亞太綠色電力峰會的風(fēng)能會場，由蘇司蘭（suzlon）（天津）有限公司CEO Laur Alberts,向龍源電力集團(tuán)股份有限公司（00916.HK）（下稱龍源電力）總工程師楊校生發(fā)問。

　　作為2002年電力體制改革的"成果"，龍源電力成為中國國電集團(tuán)公司全資企業(yè)，并接收原國家電力公司系統(tǒng)的全部風(fēng)電資產(chǎn)。2009年7月改制后，同年12月在香港上市。

　　伴隨著全球風(fēng)電熱潮，龍源電力也一路狂奔為中國風(fēng)電的"大佬"。到2009年年底，龍源電力的風(fēng)機(jī)裝機(jī)容量達(dá)到4842兆瓦，比2008年增長了1918兆瓦。而在日前海上風(fēng)電招標(biāo)中，其再次低價斬獲中標(biāo)。

　　看起來，盡管首輪海上風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果已經(jīng)公布1月有余，Laurence H. Alberts或許仍然對龍源電力海上風(fēng)電的報價心存質(zhì)疑。

　　實(shí)際上，如果Laurence H. Alberts能夠再耐心一點(diǎn)，或許可以從5個小時之后，同樣在這間會議室內(nèi)進(jìn)行的一場主題為“海上風(fēng)電投融資”的小組討論中，獲得更接近他本人想法的答案。

　　彼時，除了Laurence H. Alberts，楊校生也已經(jīng)離場。不過，關(guān)于海上風(fēng)電的電價問題不僅沒有離開，反而更為激烈。

　　虧本圈海？

　　“現(xiàn)在海上風(fēng)電在中國，各家都是虧本圈海。”當(dāng)日討論中，北京中創(chuàng)碳投科技有限公司副總經(jīng)理郭偉斷言。

　　通過一些數(shù)據(jù)模型的測算，郭偉認(rèn)為，如果想要獲得8%的IRR（內(nèi)部收益率），龍源電力中標(biāo)的大豐項(xiàng)目上網(wǎng)電價應(yīng)該超過0.9元/度。

　　自從去年12月10日在香港上市，龍源電力的多名高管曾在不同的場合向公眾表示：龍源電力不做虧本生意。但這樣的承諾，并沒有讓所有人信服。

　　郭偉以上海東海大橋海上風(fēng)電項(xiàng)目做類比。他分析，在不考慮碳資產(chǎn)價值的情況下，即使是東海大橋項(xiàng)目0.978元/度的稅后上網(wǎng)電價，其IRR也僅為4.7%。

　　根據(jù)公開信息，東海大橋項(xiàng)目總投資23.6億元，累計裝機(jī)34臺，裝機(jī)容量100兆瓦，年上網(wǎng)電量為2.6億度，單位千瓦造價為2.3萬元。

　　不過，因?yàn)榇隧?xiàng)目的CDM申請已于2009年9月24日在EB注冊成功，每年可減少碳排放247128噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2e），所以，當(dāng)碳資產(chǎn)的價格達(dá)到11.5歐元/噸左右，東海大橋項(xiàng)目的IRR可以達(dá)到8%。

　　郭偉表示，“現(xiàn)在海上風(fēng)電的開發(fā)成本約為2萬元/千瓦，但因?yàn)橥顿Y方的中標(biāo)電價太低，投資回報率可能只有3%-5%。”

　　這就意味著，目前所開發(fā)的海上風(fēng)電項(xiàng)目，如果想要獲得項(xiàng)目投資的財務(wù)效益，一半左右的決定因素取決于CDM項(xiàng)目的申請是否能夠在EB注冊成功。

　　攤銷成本術(shù)

　　但項(xiàng)目開發(fā)商們卻并非如此悲觀。

　　“凡是參加海上風(fēng)電投標(biāo)的單位，都有非常自信的財務(wù)核算。”一位來自龍源電力的人士向本報記者坦言，“當(dāng)然，這是有條件的。”

　　他透露，鋼筋、水泥、設(shè)備和施工等的成本，該加則加、該減則減，只不過是加的時候少加，減的時候多減就行了。

　　該人士拒絕談?wù)擙堅措娏κ欠袷褂昧诉@樣的“加減法”游戲，但他表示，在電價不可能改變的情況下，龍源電力可能需要合作伙伴一起來攤銷成本。