高歌猛進，全面升溫。這是2015年風電行業(yè)呈魚貫之勢發(fā)展的真實寫照。這一年，風電并網(wǎng)裝機容量突破1億千瓦大關，我國并網(wǎng)風電容量持續(xù)3年領跑全球，并成為首個達到1億千瓦的國家。這一年，風電站在由替代能源向主體能源過渡的博弈關鍵節(jié)點上，棄風限電問題反彈，棄風率達15%，同比增長7個百分點。這一年，陸上風電價格兩次下調(diào)，風電在向合理布局、技術升級發(fā)展的道路上逐步嘗試擺脫補貼扶持。
　　“十三五”是我國能源轉(zhuǎn)型關鍵期，也是可再生能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的關鍵期。不論裝機風潮、政策護航，還是棄風瓶頸、降價風向，風電此刻的處境正是在我國能源結構調(diào)整大局中向主體地位躋身的必然經(jīng)歷。
　　政策 鋪軌裝機容量創(chuàng)歷史新高
　　2015年的風電會讓人永遠銘記“1億”這個數(shù)字。2月底，我國風電累計并網(wǎng)容量首次突破1億千瓦，我國并網(wǎng)風電持續(xù)3年領跑全球，并成為世界上第一個達到1億千瓦的國家。風電也成為繼火電、水電之后，第三個邁入我國“1億千瓦俱樂部”的發(fā)電類型。風電行業(yè)提前10個月完成“十二五”并網(wǎng)裝機規(guī)劃目標。
　　這一具有里程碑意義的時刻過后，風電行業(yè)繼續(xù)一路突進。受政策力度不斷加碼，風電整體環(huán)境利好的影響，據(jù)國家能源局統(tǒng)計，2015年我國新增風電裝機容量3297萬千瓦，較2014年的1981萬千瓦大幅提高66.4%，新增容量再創(chuàng)歷史新高。累計并網(wǎng)容量達1.29億千瓦，同比增長34.2%，占全部發(fā)電裝機容量的8.6%，提高1.6個百分點。
　　值得注意的是，根據(jù)國家能源局發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年前三季度新增并網(wǎng)風電容量僅為1248萬千瓦，意味著全年超過一半的新增業(yè)績是在四季度完成的。中國風能協(xié)會秘書長秦海巖表示，2015年的風電新增裝機容量是由環(huán)境治理和減排目標所決定的，風電上網(wǎng)電價下調(diào)的政策刺激又帶來搶裝風潮，各種因素疊加使得過去一年的裝機業(yè)績達到一個新的歷史高點。
　　與陸上風電屢超預期的表現(xiàn)相反，海上風電建設總體進展較為緩慢。自2014年底《關于印發(fā)海上風電開發(fā)建設方案(2014～2016)的通知》發(fā)布以來，項目建設進度才明顯加快。然而，截至2015年7月底，已經(jīng)投產(chǎn)和核準在建規(guī)模僅占2014年提出的1053萬千瓦裝機總目標的16.7%，仍存在一定差距。
　　秦海巖同時介紹，2015年作為“十二五”收官之年，見證了風電行業(yè)在產(chǎn)業(yè)整體水平上取得的可喜進步和成就。2015年風電發(fā)電量1863億千瓦時，同比增長21.4%，占全部發(fā)電量的3.3%，比2014年提高0.5個百分點。目前，風電產(chǎn)業(yè)年均投資已達千億元，設計、生產(chǎn)、建設、運維的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展正在逐步健全，在規(guī)模效益和技術進步的帶動下，我國風電度電成本持續(xù)下降，市場競爭力顯著提高。
　　國家能源局在2016年全國能源工作會議上提出，2016年風電將力爭新增裝機達2000萬千瓦以上。雖然2015年末的搶裝潮及上網(wǎng)電價下調(diào)影響了投資熱情，但完成這一目標并不困難。國家能源局新能源和可再生能源司水能處副處長李鵬透露，“十三五”風電整體規(guī)劃會把握“穩(wěn)中求進”的原則，保證不低于“十二五”時期的年度增量。
　　以風電核準容量數(shù)據(jù)來看，2015年，新增風電核準容量4300萬千瓦，同比增加700萬千瓦，累計核準容量2.16億千瓦，累計核準在建容量8707萬千瓦。新增核準容量的進一步提高也暗示了“十三五”期間風電依然樂觀的發(fā)展前景。但李鵬表示，如果棄風限電問題得不到解決，“十三五”風電并網(wǎng)容量達到2億千瓦的目標會很難實現(xiàn)。
　　“十三五”風電更注重政策落實
　　2015年，棄風限電問題反彈、并網(wǎng)消納步履維艱與裝機狂飆突進，共同構成了風電行業(yè)發(fā)展的兩極。新增裝機容量的大幅增長越發(fā)給風電并網(wǎng)消納帶來壓力。
　　據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年，全國風電平均利用小時數(shù)為1728小時，同比下降172小時。棄風限電形勢加劇，全年棄風電量339億千瓦時，同比增加213億千瓦時，平均棄風率15%，同比增加7個百分點。
　　“2015年棄風直接經(jīng)濟損失超過180億元，棄風損失幾乎抵消了全年新增裝機的社會經(jīng)濟效益。”秦海巖介紹。三北地區(qū)風電大發(fā)時節(jié)正是電網(wǎng)調(diào)峰最困難的冬季供熱期。甘肅成為2015年棄風問題最嚴重(棄風電量82億千瓦時、棄風率39%)、風電利用小時數(shù)最低(1184小時)的省份。吉林以棄風電量27億千瓦時、棄風率32%的數(shù)據(jù)退居第二。
　　2015年如此嚴峻的棄風形勢來源于新常態(tài)下電力需求增速放緩，風電本地消納不足以及部分地區(qū)風電配套電網(wǎng)建設相對滯后，調(diào)峰電源結構單一、比重較低，火電項目建設規(guī)模依然維持較高水平等復雜因素的影響。但從根本上說，風電消納更多的是利益分配問題。
　　棄風限電反復消長的困局也折射出，要從風電大國向風電強國邁進，我們還需經(jīng)歷種種思考和嘗試。正如中國可再生能源學會副理事長孟憲淦所說：“可再生能源與傳統(tǒng)能源在同一個平臺上競爭是必然趨勢，也是其從替代能源走向主力能源必須要經(jīng)歷的過程。在這個過程中，會促使現(xiàn)有能源發(fā)展思維、體制機制、技術路線發(fā)生質(zhì)變。”風電行業(yè)則需通過理順利益關系，使市場發(fā)揮主導作用，完善宏觀管理政策體系，不斷促進風電產(chǎn)業(yè)技術進步和產(chǎn)業(yè)整體水平的提升。
　　解決棄風限電問題是“十三五”期間風電行業(yè)的關鍵任務，也是風電持續(xù)發(fā)展的必解之題。2015年，國家在破解這一難題的路上不斷創(chuàng)新。
　　風電管理簡政放權充分激發(fā)市場活力，使市場在風電年度開發(fā)方案編制中起引導作用。三個梯度的年度建設規(guī)模規(guī)定使棄風限電比例超過20%的地區(qū)不得安排新的建設項目，風電增量存量與消納能力得以統(tǒng)籌考慮。
　　可再生能源發(fā)電全額保障性收購首次明確了風電上網(wǎng)消納的責任主體，明確了誰受益誰補償?shù)脑瓌t，使風電上網(wǎng)消納有了實實在在的抓手。
　　陸上風電價格下調(diào)給風電企業(yè)帶來巨大壓力的同時，也引導風電投資向中東部轉(zhuǎn)移，一定程度上控制風電大基地的裝機節(jié)奏，支持中東部地區(qū)發(fā)展低風速風電場，倡導分散式開發(fā)。
　　合理調(diào)整結構布局，統(tǒng)籌控制存量增量，深化電力體制改革以協(xié)調(diào)平衡利益分配，以市場競爭推動技術進步、實現(xiàn)成本下降，逐漸不再依賴補貼。李鵬表示，“十三五”風電行業(yè)要破除棄風限電這一發(fā)展的最大障礙，就不能僅僅著眼于裝機目標，而更應聚焦政策的落實，著眼增長質(zhì)量，著力穩(wěn)中求進。中電新聞網(wǎng)
　　金風科技:15年市占率達到27%,龍頭地位穩(wěn)固
　　據(jù)彭博新能源財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,2015年中國陸上及海上風電總裝機容量達到29GW。其中陸上風電裝機容量達到28.7GW,遠超2014去年。裝機市場集中度越來越高,2015年中國前四大整機廠商總裝機容量達到16GW,占比達到55%。
　　金風科技表現(xiàn)搶眼,2015年裝機容量達到7.8GW相比14年4.4GW增長77.27%,市場份額達到27%,超過14年的19.12%,穩(wěn)居市場龍頭地位。展望未來,我國作為世界最大的能源生產(chǎn)國和消費國,近年來新能源在我國發(fā)展十分迅速,“十三五”規(guī)劃新能源目標上調(diào)基本確定,風力發(fā)電有望達到2.5億-2.8億千瓦,公司作為行業(yè)絕對領導者,盈利有望持續(xù)高增長。
　　公司預計15年凈利潤同比增加50-100%,業(yè)績再度驚艶。我們預計公司15-17年分別實現(xiàn)凈利潤33.85億元(YOY+85.03%)、38.34億元(YOY+13.26%)、44.51億元(YOY+16.08%),EPS1.24、1.4、1.63元,當前A股價對應15-17年動態(tài)PE為12X、11X、9X,公司作為最具競爭力的風電全生命開發(fā)企業(yè)投資價值凸顯,維持“買入”建議,目標價20.00元(2017年動態(tài)PE12X);H股股價對應15-17年動態(tài)PE7X、6X、5X,同樣給予“買入”建議,目標價12.00HK$。
　　風電上網(wǎng)標桿價格下降,有利于技術優(yōu)勢企業(yè):發(fā)改委近日出臺通知對陸上風電項目上網(wǎng)標桿電價進行調(diào)整:2016年、2018年一類、二類、三類資源區(qū)分別降低2分錢、3分錢,四類資源區(qū)分別降低1分錢、2分錢。
　　此次調(diào)整幅度基本符合市場預期,設定兩檔調(diào)整,16-17年可能會引發(fā)一輪搶裝熱潮。上網(wǎng)價格的下調(diào)會倒逼風電企業(yè)成本下降,推出更高效的產(chǎn)品,長期來看平價上網(wǎng)未來是大勢所需,技術及規(guī)模上具有優(yōu)勢的企業(yè)將會受益。金風科技作為行業(yè)絕對龍頭,持續(xù)看好其未來發(fā)展。
　　特高壓投資加速,有望緩解幷網(wǎng)消納問題:目前我國棄風限電情況仍然比較嚴重,據(jù)統(tǒng)計15年上半年棄風率達到15.2%,有效解決棄風限電的關鍵是特高壓的建設。根據(jù)國家電網(wǎng)的規(guī)劃“十三五”期間,在“四交五直”工程基礎上加快“五交八直”、“十交兩直”特高壓工程建設,2020年前特高壓項目投資至少達到7000億元,屆時將建成東部、西部同步電網(wǎng)。未來特高壓的快速建設,有望緩解影響風電發(fā)展的幷網(wǎng)消納問題。
　　安邦系多次增持占總股本14.99%,看好公司未來發(fā)展:近日公司公告稱截止15年12月31日安邦及其子公司持有金風科技A股3.69億股,占A股16.5%,持有H股4122.4萬股,合計持有4.1億股,占公司總股本14.9%,成為公司第二大股東。安邦系增持表明對風電行業(yè)發(fā)展的樂觀態(tài)度,對作為行業(yè)龍頭的金風科技未來前景的期待。
　　天順風能:走向全球化,風場運營添助力
　　已經(jīng)成為GE、Vestas、Siemens、Gamesa、Suzlon、Repower等一流國際風電設備整機廠商的全球風塔指定供應商,風塔產(chǎn)品銷往美國、加拿大、歐洲、南美、印度等全球市場。
　　公司海外銷售與利潤占比高,受益匯率貶值彈性大。
　　公司憑借良好的綜合管理能力,在國際市場上產(chǎn)品具有較大的成本優(yōu)勢,國際風電巨頭對公司的采購量逐年增長。海外收入占比始終超過60%,而且由于海外毛利率高于國內(nèi),運費低于國內(nèi),因此公司的海外利潤占比要高于收入占比,始終超過70%。同時公司有大量在手海外訂單,絕大多數(shù)是以美元結算,受益于人民幣貶值,公司的銷量、利潤率都能夠得到大幅度提高。因為公司凈利率水平維持在12~13%,業(yè)績向上的彈性非常大。
　　全球產(chǎn)業(yè)鏈布局合理,制造能力世界領先,契合行業(yè)發(fā)展趨勢。
　　上市之后,公司新建設了全球領先的太倉港區(qū)生產(chǎn)基地,加工能力更強,生產(chǎn)效率更高,地理位置與運輸條件更好,提高了公司在海外高端市場,以及海上風電市場的競爭力。2013年收購Vestas在丹麥的風塔工廠,十分有利于公司開拓歐洲市場以及海上風電的風塔市場。在“一帶一路”國家戰(zhàn)略的帶動下,國內(nèi)運營商和整機制造商在海外市場發(fā)力,將幫助公司提高海外市場的占有率,中標龍源電力南非項目2.86億元的風塔合同,僅僅只是開始。
　　整合優(yōu)質(zhì)風場資源,滾動開發(fā)能力強,運營規(guī)模高速增長。
　　北京宣力具有很強的優(yōu)質(zhì)風場資源獲取能力,而上市公司主業(yè)能投提供充沛的現(xiàn)金流。北京宣力在出售宣力控股剩余55%股權,并受讓1.7%的上市公司股份后,與上市公司之間形成密切的利益綁定,北京宣力的風場資源優(yōu)勢和公司的資金優(yōu)勢實現(xiàn)了強強聯(lián)合,為風電場運營業(yè)務的高速發(fā)展奠定了堅實的基礎。
　　行業(yè)規(guī)模擴大,政策利好不斷:目前國家出臺多項政策促進風電幷網(wǎng)消納,確保風電等清潔能源優(yōu)先上網(wǎng)和全額收購,利好政策出臺緩解不斷增長的裝機容量給風電消納帶來持續(xù)壓力,提高風電消納能力保障清潔能源高效利用。在風電管理上繼續(xù)減政放權,調(diào)動地方政府和企業(yè)發(fā)展風電的積極性,激發(fā)市場活力、促進風電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。政府擇優(yōu)補貼,通過財政資金支持促進可再生能源技術創(chuàng)新。