3.核批情況混亂。由于風(fēng)電場前期投入較小，民間資本介入較多，倒賣路條現(xiàn)象比較多，而是這些投資方往往由于自身實力較弱，無法獲得銀行信貸融資。
　　二、風(fēng)電場項目風(fēng)險點分析
　　1.合規(guī)風(fēng)險。目前風(fēng)電場項目采取核準(zhǔn)制，大部分項目會選擇邊開工邊辦相關(guān)手續(xù)。由于工程期限短，項目已建成而手續(xù)還沒辦完的情況屢見不鮮。
　　2.市場風(fēng)險。目前國內(nèi)經(jīng)濟下行，用電需求不振，局部地區(qū)裝機過剩，再加上電價下調(diào)的趨勢明顯，其結(jié)果就電力供過于求，表現(xiàn)為棄風(fēng)限電。而電費收入是風(fēng)電場項目的第一還款來源，另外一方面國內(nèi)風(fēng)電場資產(chǎn)交易市場不發(fā)達，資產(chǎn)處置是個不小的問題。
　　3.完工風(fēng)險。風(fēng)電場項目通常會給機位點和升壓站征地，在征地和工程建設(shè)過程中，由于拆遷補償不能達到各方滿意，往往會出現(xiàn)阻工問題，造成工程的延期和超概算。
　　4.生態(tài)風(fēng)險。項目建設(shè)的生態(tài)成本長期被各方忽視，風(fēng)電場開發(fā)商和運營商的社會責(zé)任的體現(xiàn)也僅僅是稅收而已。但如前所述，在生態(tài)環(huán)境問題日漸被全社會關(guān)注的當(dāng)下，取得環(huán)評批復(fù)是必要的一個環(huán)節(jié)。但在風(fēng)電場建設(shè)和運營周期中對生態(tài)環(huán)境有足夠的尊重是一條任重道遠(yuǎn)的路。
　　5.技術(shù)風(fēng)險。前期測風(fēng)不準(zhǔn)、機位點微觀選址不同、選擇機型差異，可能會造成了同一地區(qū)內(nèi)各風(fēng)電場和一風(fēng)電場內(nèi)各機位點發(fā)電量差異較大。
　　三、授信審查關(guān)注點
　　1.開發(fā)商的背景和實力。直白地說就是項目“姓”什么，是老張家還是老李家的項目。業(yè)主或者股東是否有電力項目建設(shè)和運營的經(jīng)營，對于項目前期拓展、項目總體設(shè)計、EPC選擇及成本控制和運營及維護有著重要的意義。如果項目業(yè)主資質(zhì)較為一般，甚至要用民間集資來完成項目建設(shè)，那么恐怕連資本金到位都存在風(fēng)險。
　　2.風(fēng)資源情況。直白地說就是項目“名字”是什么，不同地區(qū)的風(fēng)資源稟賦不同，風(fēng)機選型和可利用小數(shù)差異較大。風(fēng)資源較好的地區(qū)可能由于限電上網(wǎng)小時較少，但低風(fēng)速地區(qū)即使?jié)M發(fā)也有上限。
　　3.項目所在區(qū)域。投胎是個技術(shù)活，風(fēng)電場和人一樣。東部和中部地區(qū)由于用電需求旺，并網(wǎng)條件好，反倒出現(xiàn)了不限電的情況，每年的可利用小時數(shù)要比較西部和北部地區(qū)高出一大截。在測算風(fēng)電場項目的自由現(xiàn)金流時，上一年/季度的并網(wǎng)小時數(shù)比較可研報告中的可利用小時數(shù)更具有現(xiàn)實的意義。
　　4.技術(shù)參數(shù)。隨著風(fēng)機技術(shù)和工藝的不斷進步，風(fēng)機的微觀選址和風(fēng)機選型的個性化定制對于發(fā)電量提升的貢獻越來越大，主流品牌風(fēng)機制造廠商的往往意味著設(shè)備可利用率高、后期運維服務(wù)完善。
　　5.初始投資和單價造價。由于設(shè)備國產(chǎn)化和大量資本的投入，風(fēng)電場的單位造價逐年降低。一般來講，風(fēng)電機組設(shè)備要占初始投資的60%，而運營過程中設(shè)備的重置和維修成本較低，主要成本是折舊和財務(wù)費用。由于折舊是非付現(xiàn)成本，本身可以還可以作為當(dāng)年還本的來源?？蛻艚?jīng)理在接手風(fēng)電項目時，一定要仔細(xì)核算其初始投資金額。
　　6.擔(dān)保方式。風(fēng)電場項目建設(shè)期存在風(fēng)險，但并不是建成并網(wǎng)風(fēng)險就小了——在并網(wǎng)之外，電價補貼到位之前，還有一兩年難熬的時間。比較靠譜的擔(dān)保方式是落實股東擔(dān)?；虻谌接行зY產(chǎn)抵押，同時追加收費權(quán)質(zhì)押和整體資產(chǎn)抵押/項目股權(quán)質(zhì)押，同時密切監(jiān)管電費質(zhì)押賬戶，確保電費收入的金額和到賬時間。
　　雖然風(fēng)電場項目存在許多風(fēng)險，但作為清潔能源的主力，風(fēng)力發(fā)電對于節(jié)能減排，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)還是有其存在的意義。而且相對傳統(tǒng)能源項目和制造業(yè)項目，風(fēng)電場有其優(yōu)勢，所有風(fēng)電場項目資產(chǎn)還是比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一。