公告要點(diǎn)

　　

　　公司控股子公司三川海上風(fēng)電旗下的莆田石城海上風(fēng)電項(xiàng)目于2018 年10 月23 日獲得福建省發(fā)改委核準(zhǔn)。

　　

　　投資要點(diǎn)

　　

　　海上風(fēng)電領(lǐng)域再度邁出堅(jiān)定步伐

　　

　　石城海上風(fēng)電項(xiàng)目是公司繼平海灣F 區(qū)之后第二個核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目, 總體裝機(jī)規(guī)模200MW,項(xiàng)目總投資36.9 億元,公司合計(jì)持股比例約為65%。石城項(xiàng)目位于興化灣南部,主要建設(shè)單機(jī)規(guī)模6MW 以上海上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組, 鑒于福建省整體風(fēng)況較好,且風(fēng)機(jī)單機(jī)規(guī)模也處于國際領(lǐng)先,該項(xiàng)目后續(xù)有望平穩(wěn)運(yùn)行并保持較高利用小時。此外,由于該項(xiàng)目于2019 年前完成核準(zhǔn),仍將繼續(xù)按照原方案推行,執(zhí)行此前標(biāo)桿上網(wǎng)電價。

　　

　　儲備規(guī)模多達(dá)2GW,海上風(fēng)電航母將遠(yuǎn)航

　　

　　目前公司于平海灣、興化灣、漳州六鰲、長樂外海等海域均有儲備的海上風(fēng)電項(xiàng)目,遠(yuǎn)期海上風(fēng)電權(quán)益裝機(jī)有望超過2GW。近期,公司平海灣F 區(qū)項(xiàng)目主體工程正式開工,為福能集團(tuán)打造“海上風(fēng)電航母”的發(fā)展戰(zhàn)略開了一個好頭。我們認(rèn)為,考慮福建省整體海上風(fēng)電資源體量及質(zhì)量,以及公司發(fā)展海上風(fēng)電的決心,福能集團(tuán)“海上風(fēng)電航母”有望在未來揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。

　　

　　維持“買入”評級

　　

　　我們預(yù)計(jì),公司在2018~2020 年將實(shí)現(xiàn)12.30 億元、15.18 億元、16.71 億元凈利潤,當(dāng)前股本下EPS 0.79 元、0.98 元、1.08 元,對應(yīng)9.8 倍、7.9 倍、7.2 倍P/E。維持“買入”評級。

　　

　　風(fēng)險提示:

　　

　　煤炭價格或上漲、電站單位造價或超預(yù)期。