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風電行業(yè)遭遇瓶頸 結(jié)構(gòu)性投資機會依然存在

2011-11-28 來源:i美股 瀏覽數(shù):11033

 
  資本市場方面,根據(jù)ChinaVenture投中集團旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計,2007年至今,共有8家風電行業(yè)企業(yè)在全球資本市場實現(xiàn)IPO,累計融資金額達49.72億美元。其中,2010年是風電企業(yè)上市高峰,有6家企業(yè)分別于深交所、港交所以及紐交所實現(xiàn)IPO,融資金額達25.11億美元,占近五年風電行業(yè)IPO融資總規(guī)模的50.5%(見表3)。

表2 2005-2011YTD風電相關(guān)企業(yè)私募融資規(guī)模TOP10

  2011年1月13日,國內(nèi)最大的風電設(shè)備制造商華銳風電登陸上交所,融資金額達13.97億美元,占近五年風電行業(yè)IPO融資總規(guī)模的28.1%。但頂著“主板最貴A股”光環(huán)上市的華銳風電,開盤即跌破90元發(fā)行價,上市首日收報81.37元,跌幅9.59%,令中簽者全部套牢。
  回報方面,2007年至今風電行業(yè)IPO平均賬面退出回報高達56.08倍,其中華銳風電獲得了184.5倍的超高賬面回報,如果將其剔除,2007年至今風電行業(yè)IPO平均賬面退出回報為13.27倍(見圖5)。
 

圖5 2007-2011YTD風電行業(yè)IPO退出回報率情況

  風電主要企業(yè)業(yè)績變臉 盈利能力下降
  今年以來,國內(nèi)風電設(shè)備制造業(yè)由于受到行業(yè)惡性競爭、設(shè)備質(zhì)量、下游項目審批及并網(wǎng)等諸多因素影響,全行業(yè)出現(xiàn)疲軟態(tài)勢。縱觀今年風電產(chǎn)業(yè)鏈各上市公司三季報,并未像過去幾年一樣展現(xiàn)“驚人”的成績,甚至出現(xiàn)了業(yè)績的明顯下滑,這再次說明中國風電行業(yè)近年來的迅猛增長勢頭明顯趨緩。國內(nèi)風電設(shè)備制造業(yè)龍頭華銳風電(601558.SH)今年前三季度實現(xiàn)凈利潤9.01億元,同比下降48.51%。金風科技(002202.SZ)今年前三季度實現(xiàn)凈利潤6.15億元,同比下降59.85%。湘電股份(600416.SH)今年前三季度實現(xiàn)凈利潤1.26 億元,同比下降18.32%。東方電氣(600875.SH)雖然今年前三季度凈利潤同比上漲33.48%,但其三季報顯示由于風電產(chǎn)品銷售價格同比下降,前三季度新能源毛利率為18.82%,上年同期為20.88%,同比減少2.06個百分點,較2010年全年減少3.01個百分點。
  同時,由于風電全行業(yè)上下游之間的傳導效應(yīng),致使上游零部件重點上市公司今年前三季度業(yè)績均表現(xiàn)不佳。葉片方面,龍頭企業(yè)之一的中材科技(002080.SZ)前三季度實現(xiàn)凈利潤9252萬元,同比下降35.59%。塔架方面,近年來快速增長的天順風能(002531.SZ)前三季度凈利潤同比增長了21.37%,而另一家泰勝風能(300129.SZ)前三季度實現(xiàn)凈利潤4245.19萬元,同比下降49.69%。軸承方面,國內(nèi)風電軸承的龍頭企業(yè)天馬股份(002122.SZ)前三季度實現(xiàn)凈利潤3.76億元,同比下降22.32%(見表4)。

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閱讀上文 >> 產(chǎn)能過剩利潤下滑 風電企業(yè)陷短期困境
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