日月的收入規(guī)模遠遠領先于其他競爭對手，20年日月股份鑄件收入44.5億元，遠遠 領先于第二名的吉鑫科技（18.7億元），20年毛利率將近29%，也大幅領先于吉鑫 科技的21.4%；由于振江股份主要產(chǎn)品為機艙罩、轉(zhuǎn)子房、定子段等，雙一科技主要 產(chǎn)品為風電機艙罩、風電輪轂罩，產(chǎn)品屬性有一定區(qū)別，故毛利率要高于日月股份。

　　

　　日月股份保持先進產(chǎn)能擴張，市占率預計將繼續(xù)上升。根據(jù)日月股份的年報，公司 計劃到21年末實現(xiàn)48萬噸/年的產(chǎn)能，到22年末實現(xiàn)60萬噸/年的產(chǎn)能，遙遙領先于 其他的競爭對手，其中包括18萬噸的海裝關(guān)鍵鑄件項目，未來還將形成44萬噸/年的 精加工產(chǎn)能，通過看產(chǎn)能的擴張情況，預計未來日月股份的市占率將進一步上升， 規(guī)模效應優(yōu)勢將進一步拉大。

　　

　　（三）軸承：高壁壘環(huán)節(jié)，國產(chǎn)突破進行時

　　

　　技術(shù)壁壘較高，風機國產(chǎn)化的最后一塊拼圖。在風電軸承環(huán)節(jié)，一般一組風電機組 需要主軸軸承1~3套（有的機型也沒有主軸軸承，比如直驅(qū)），偏航軸承1套，變槳 軸承3套，一般的，主軸軸承占風機成本的5~10%，一套偏航/變槳占風機成本的5~7%， 不同的機型會有所不同?，F(xiàn)在偏航/變槳軸承的國產(chǎn)化率已經(jīng)較高，而風電主軸軸承 由于工作強度大，對壽命、穩(wěn)定性等要求較高，故國產(chǎn)化率較低。

　　

　　全球70%以上市場份額被大型跨國軸承企業(yè)所壟斷。根據(jù)伍德麥肯茲的資料，舍弗 勒、SKF、MTN、KOYO、Timken、羅特艾德等占據(jù)了主要市場，洛軸、瓦軸、新 強聯(lián)等市占率不超過10%，國產(chǎn)替代存在較大空間。

　　

　　洛軸瓦軸布局較全，新強聯(lián)引領國產(chǎn)替代。洛軸、瓦軸對主軸軸承、變槳偏航軸承、 發(fā)動機軸承、齒輪箱軸承等均有布局；新強聯(lián)在主軸軸承方面的國產(chǎn)替代方面較為 領先，20年實現(xiàn)了5.5MW及以上的大功率風電軸承產(chǎn)品對核心客戶的供應并逐步形 成批量，3MW以上的主軸軸承生產(chǎn)線也在穩(wěn)步推進。

　　

　　（四）主軸：國產(chǎn)化已經(jīng)完成，寡頭格局

　　

　　國產(chǎn)化基本完成，金雷股份與通裕重工雙寡頭格局。國內(nèi)風機主軸行業(yè)的龍頭主要 為金雷股份與通裕重工，20年主軸銷量分別為12.49萬噸、14.29萬噸，形成收入13.83 億元、14.53億元；金雷股份的主軸覆蓋1.5MW~6MW的的陸上機型以及8MW以上的 海風機型，與Vestas、西門子歌美颯、GE、遠景等國內(nèi)外風機廠商形成良好的的合 作關(guān)系；通裕重工主要覆蓋1.5MW~5MW系列的風電主軸，金雷和通裕兩家約占全 球50%左右的份額。